巴塞尔：保险、再保险与风险

保险、再保险与风险——Dr Alexander Ressos 所著《巴塞尔：国际金融中心》一书的组成部分。

保险、再保险与风险

I部分回到D部分从经济史角度引入的一个主题。在外界眼中，银行业和国际清算银行赋予了巴塞尔金融中心的声誉，然而一个半多世纪以来，这座城市一直依赖着第二根支柱。1860年代在巴塞尔创立的保险公司成长为瑞士最大的保险集团之一，管理着该国规模最大的若干长期资本池，并发展出与银行的信贷专长相辅相成的风险定价专长。自Baloise与Helvetia的合并于2025年底完成以来，这座城市也成为瑞士最大多险种保险公司的法定所在地。¹因此，就在该市私人银行业持续萎缩之际，保险业在巴塞尔金融中心的分量却与日俱增。

保险与银行业的区别在于时间跨度。银行放贷的期限为数月或数年，并以客户可在短期内提取的存款为自身再融资。相比之下，人寿保险公司承诺的给付可能在合同订立五六十年之后才到期，而财产保险公司则必须能够赔付百年一遇的损失。保险公司的监管、投资政策和经营战略都源于这些长期跨度。²这也解释了为何保险公司对利率、长寿和自然灾害变化的反应不同于银行，因此本书专辟一个部分加以论述。

I部分的五章追踪在巴塞尔及其周边所呈现的现代保险业务的主要脉络。第一章描述Baloise以及以其与Helvetia合并为高潮的瑞士保险业整合，随后转向再保险、各州建筑物保险机构以及地震保险这一悬而未决的问题。第二章考察《保险监管法》（ISA）和瑞士偿付能力测试下的保险监管，以及瑞士法律与欧洲偿付能力II制度的关系。第三章将人寿保险包装工具作为私人客户财富规划的工具加以论述，第四章则讨论瑞士大部分退休储蓄借以投资的养老基金和投资基金会。第五章以巴塞尔制药集团的自保公司和其他风险转移形式作结。

注释

关于Baloise Holding AG与Helvetia Holding AG于2025年12月5日完成合并以及Helvetia Baloise Holding AG的法定所在地位于巴塞尔，参见Helvetia Baloise于2025年12月5日发布的新闻稿。情况有待核实。 ↩
关于保险的经济职能及其与银行业的区别，参见保险经济学的标准文献以及国际保险监督官协会（IAIS）的出版物，F部分第四章已讨论了其标准。有待核实。 ↩

关于本书

本部分属于 Dr Alexander Ressos 所著《巴塞尔：国际金融中心》，全书在此逐节完整发布。