观察到的迁移动向

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迄今为止，金融中心之间的转移并未导致日内瓦大宗商品贸易的衰落。Suissenégoce主席在2025年表示，瑞士大宗商品贸易总体保持稳定，同时承认过去十年来自迪拜和新加坡的竞争日益加剧。¹ 联邦统计局的统计证实了日内瓦持久的分量：2024年，日内瓦占该行业增加值的58.4%。²

所观察到的转移主要属于驻地的多元化。大型贸易商在保留日内瓦团队的同时，扩充迪拜、新加坡、休斯敦及其他办事处，遵循在全球范围内分配职能的逻辑。与俄罗斯相关的业务已转移到迪拜，且往往通过独立的公司进行。与亚洲相关的业务在新加坡得到加强。日内瓦则保留管理、融资、合规以及与欧洲、非洲和中东往来的职能。

然而，这些转移带有累积性风险，A部分在论及集市时已有描述：每一项离开日内瓦的职能都会降低产业集群的密度，而每一次离开都会使下一次离开更加容易。2025年，Bilan提出，若贸易商迁往条件更优惠的国家，贸易融资可能出现失血的风险。³ 当局和金融中心的参与者需要保持警惕。

算例。某贸易商实现利润5亿美元，其中3亿美元归属于其日内瓦实体，2亿美元归属于其迪拜实体。在日内瓦，它缴纳约14%的税款，即4200万美元。在迪拜，它对超过门槛的部分按9%纳税，约为1800万美元；但对该集团适用的15%最低税负可能使其迪拜利润产生1200万美元的补足税，按照适用规则征收。因此，对一个大型集团而言，两个中心之间的税负差距缩小到几个百分点。上述数字为假设并经简化。补足税的具体细节须针对每个集团加以核实。

注释

1. swissinfo.ch，2025年8月12日，见前引。 ↩
2. Le Temps，2025年11月18日，见前引。 ↩
3. Bilan，2025年3月3日，见前引。 ↩

仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。