1997年12月8日的合并
宣布合并
1997年12月8日星期一，瑞士联合银行（Union Bank of Switzerland）与瑞士银行公司（Swiss Bank Corporation）宣布合并。合并后的银行将命名为UBS。它被宣传为按资本计全球最大、按总资产计全球第二大的银行。这宗交易需经股东于1998年批准，并获得瑞士竞争委员会、欧盟（EU）和美国当局的批准。两家银行宣布，其58000个工作岗位中约有13000个将被裁撤，其中7000个属于瑞士境内的38000个岗位。根据合并条款，瑞士联合银行（Bankgesellschaft）的股东将获得新公司60%的股份，瑞士银行公司（Bankverein）的股东获得40%。合并后银行的市值估计为850亿瑞士法郎。1
高层职位的分配所讲述的故事，与股份的分配并不相同。瑞士联合银行的Mathis Cabiallavetta出任董事长，瑞士银行公司的Marcel Ospel则出任首席执行官。瑞士银行公司董事长Georges Blum及其首席财务官Peter Wuffli都是谈判这宗交易的团队成员。曾与Ebner交锋的瑞士联合银行董事长Robert Studer离开了该行。2新银行采用了瑞士银行公司自1938年以来作为标志的三把钥匙。规模较大一方的名称与规模较小一方的标志，成了新机构看得见的妥协。而在名称和标志之下，力量对比一目了然。据《Bilanz》报道，瑞士银行公司的代表主导了管理层的高层，因而其文化占了上风：盎格鲁-撒克逊式的、非正式的、不那么看重资历的文化，与瑞士联合银行注重稳定、扎根瑞士、等级分明的文化形成对照。3
合并的理由与目标
管理层以金融市场的全球化和放松管制为合并的理由；在其看来，要与美国银行竞争，就需要更大的规模。两家合作方的优势与弱点互补。瑞士银行公司在英美投资银行业务上实力强劲，但资本单薄。瑞士联合银行则恰恰相反，资本基础雄厚，投资银行业务较弱。4合并将一方的资本与另一方的投资银行平台结合在一起。它还使两家银行得以裁撤在瑞士重复设置的分行——两家银行都在瑞士建立了密集的网络。约550个分行网点将被整合。
目标雄心勃勃。合并四年后，该行的合并净利润应达到100亿至110亿瑞士法郎，股本回报率达到15%至20%。它将管理1.32万亿瑞士法郎的客户资产，从而成为全球最大的财富管理机构。重组成本估计为70亿瑞士法郎，持久性成本节约估计为每年30亿至40亿瑞士法郎。在瑞士将要裁撤的7000个岗位中，扣除自然减员后，预计约有1800个会导致实际解雇。5这些数字显示了瑞士银行业的新话语。一宗合并不再主要以瑞士工业的需要或瑞士储户的安全为理由，其衡量标准是股本回报率、市值以及在全球排行榜上的位置。
监管批准与合并完成
这宗合并是瑞士新竞争法在银行业的第一次重大考验。竞争委员会审查了合并对国内市场的影响，新银行将在国内零售和商业贷款领域占据领先地位。它批准了这宗交易，但附加了旨在维护竞争的条件，其中包括出售若干分行。61998年6月8日，美国联邦储备系统理事会批准设立在苏黎世和巴塞尔设有注册地的UBS AG，作为在美国的银行控股公司。美联储记录显示，1997年底，瑞士联合银行的合并资产约为4010亿美元，是全球第十七大银行组织；瑞士银行公司的资产约为3050亿美元，位列第二十七。合并后的银行将成为全球第二大银行组织。合并于1998年6月完成。7
苏黎世、巴塞尔和伯尔尼的反应
瑞士公众的反应褒贬不一。人们普遍认为合并是提升全球竞争力所必需的，但工会和左翼对岗位流失提出了抗议。社会民主党和瑞士工会联合会组织了抗议集会，动员了约1000人。在1997年12月的议会会期中，社会民主党人就合并的社会成本以及将会流失的税收提出了九项议会质询。巴塞尔城市州对总部迁往苏黎世可能产生的财政影响表示关切。联邦经济事务部部长、联邦委员Jean-Pascal Delamuraz强调，对合并的审查受竞争法规管，不能考虑社会方面的因素。8
对巴塞尔而言，这宗合并是一个转折点。一个多世纪以来，瑞士银行公司一直是该市的旗舰金融机构。Silas Gusset记述道，据说Ospel曾威胁称，如果董事会不批准合并，他就辞职。他还指出，随着该机构在城中的重要性于合并后下降，巴塞尔失去了其金融中心的地位。9UBS AG在苏黎世和巴塞尔的双注册地，保留了与这座莱茵河畔城市在法律上和象征意义上的联系，但该行的重心在班霍夫大街（Bahnhofstrasse）和阅兵广场（Paradeplatz）。对苏黎世而言，这宗合并意味着两家全球性瑞士银行如今的运营总部相距不过几百米。瑞士大银行业集中于一座城市的一个广场，这一过程已几近完成。
注释
- Année politique suisse / Politchronik, “United Bank of Switzerland (UBS)”，1997年12月条目，https://politchronik.swiss/de/prozesse/14606-united-bank-of-switzerland-ubs；finews.ch, “UBS vor 20 Jahren: Startschuss zu einer riskanten Fusion”, https://www.finews.ch/news/banken/29895-schweizerische-bankgesellschaft-schweizerische-bankverein-sbg-sbv-marcel-ospel-fusion。↩
- finews.com, “UBS 20 Years Ago: A Risky Intention”, https://www.finews.com/news/english-news/29894-ubs-swiss-bank-corporation-merger-1998-robert-vogler；The Spokesman-Review（美联社），“Swiss Banks Announce Merger”，1997年12月9日，https://www.spokesman.com/stories/1997/dec/09/swiss-banks-announce-merger/。↩
- UBS, “160 years of UBS”，2021年度回顾，https://www.ubs.com/global/en/our-firm/annual-review-2021/inspire/articles/160-years-of-ubs.html；Bilanz, “Wie vor 20 Jahren aus SBG und SBV die Grossbank UBS entstand”, https://www.bilanz.ch/geld/wie-aus-zwei-bankkulturen-die-grossbank-ubs-entstand。↩
- finews.ch, “UBS vor 20 Jahren”，出处同上；SWI swissinfo.ch, “Zusammenschluss vor 20 Jahren schuf eine neue Schweizer Grossbank”，2017年，https://www.swissinfo.ch/ger/zusammenschluss-vor-20-jahren-schuf-eine-neue-schweizer-grossbank/43739032。↩
- finews.ch, “UBS vor 20 Jahren”，出处同上。↩
- finews.ch, “CS-Integration: Entscheid könnte für Finma zum Eigengoal werden”，2024年6月20日，https://www.finews.ch/news/banken/63128-ubs-cs-integration-finma-weko-auflagen-wettbewerb。该文回顾称，竞争委员会要求出售银行分行和子公司，UBS须剥离26家分行，其中18家位于被视为竞争敏感的地区。该决定本身刊载于1998年的《竞争法与竞争政策》（Recht und Politik des Wettbewerbs，RPW）。↩
- 美国联邦储备系统理事会，1998年6月8日关于UBS AG、Union Bank of Switzerland和Swiss Bank Corporation的新闻稿及命令，https://www.federalreserve.gov/boarddocs/press/bhc/1998/19980608/19980608.pdf；Wikipedia, “UBS”, https://en.wikipedia.org/wiki/UBS（完成日期）。↩
- Année politique suisse / Politchronik, “United Bank of Switzerland (UBS)”，出处同上。↩
- Silas Gusset, “Eine Fusion mit Zwischentönen – bis heute”，出处同上。↩
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