遗产：苏黎世联邦理工学院与作为区位因素的人力资本

今日的苏黎世联邦理工学院

1855年那所学生不足七十人的学校，如今已发展为拥有约2.7万名学生和博士生的机构。2025年，苏黎世联邦理工学院（ETH）获得联邦财政拨款13.85亿瑞士法郎，总收入20.51亿瑞士法郎，第三方资金6.66亿瑞士法郎。当年约有9210名新生入学，每年授予的硕士和博士学位约4000个。¹整个ETH领域包括位于洛桑的洛桑联邦理工学院（EPFL）和四所研究机构，2025年共有学生和博士生40627名、教授907名、员工24910名，联邦拨款总额为26.82亿瑞士法郎。²国际排名将ETH列为世界领先的大学之一。2026年QS世界大学排名将其列为全球第八，同年泰晤士高等教育排名将其列为第十一，在两份榜单上均居瑞士首位。与该校有关的诺贝尔奖得主共有二十二位。³

由此，1854年商定的费用分担格局已经倒转。19世纪50年代因缺乏资金而把校舍建设留给所在州承担的联邦，如今资助着一所年度预算数倍于早期联邦国家全部联邦预算的机构。曾经承担最重负担的苏黎世市和苏黎世州，如今获得最大的收益：就业、购买力、来自高薪员工和毕业生的税收，以及对希望靠近该校的企业的吸引力。

衍生公司、风险投资与银行

ETH已成为新企业的重要来源。2025年，该校认定了46家新创企业，其中24家是基于ETH研究成果的衍生公司，22家是由该校成员创办、但不涉及此类技术转移的初创企业。与ETH相关的公司在41轮融资中募集了5.4亿瑞士法郎，比上一年增长27%，其中有十二轮融资各超过1000万瑞士法郎。规模最大的几轮分别为Auterion（1.03亿瑞士法郎）、Beekeeper（3400万瑞士法郎）和DeepJudge（3300万瑞士法郎）。ETH还运营一个由UBS支持的加速器项目，为入选者提供月薪、项目预算以及办公和实验室空间。⁴ETH理事会采用更宽泛的定义，其数据统计苏黎世联邦理工学院有70家衍生公司，整个ETH领域共有318家。⁵

一家苏黎世大银行支持ETH的加速器，是以当代形式重演了19世纪的模式。1895年，瑞士信贷公司（Kreditanstalt）牵头组建银团，与通用电气公司（AEG）共同创立了为电气工业提供融资的Elektrobank。21世纪20年代，于2023年吸收了Kreditanstalt的继承者Credit Suisse的UBS，资助一个面向科技公司创始人的项目。在这两种情形下，银行都在寻求尽早接触那些将成为其客户的企业。同样在这两种情形下，聚集在联邦理工学院（Polytechnikum）周围的技术专长，都是金融交易的原材料。风险投资、私募股权以及日益壮大的苏黎世科技融资市场，将在本书J部分论述。

量化金融、风险与人工智能

上文所述的数学传统已经获得了直接的金融应用。2003年，ETH与苏黎世大学联合推出量化金融项目，最初为高级研究硕士（Master of Advanced Studies），自2009年9月1日起改为专业理学硕士。该项目由ETH数学系与苏黎世大学银行与金融系合作开设。到2023年11月项目成立二十周年时，已培养毕业生444名，其中大多数在银行和金融服务公司工作。2023年，一份专门的量化金融项目指南将其评为欧洲第一。⁶苏黎世这两所机构在该领域的合作，令人想起19世纪的联合聘任，当时Böhmert等教授同时在两校任教。

人工智能是ETH成为区位因素的最新领域。ETH人工智能中心是全校各院系人工智能研究的中枢。它参与了瑞士人工智能倡议（Swiss AI Initiative），以及开放式多语言大语言模型Apertus的开发。⁷国际科技公司追随人才而来。早在2017年，Google就称其苏黎世办公室是其在美国以外最大的研发中心，拥有来自75个国家的2000多名员工。在同一份公告中，该公司提到了其与苏黎世联邦理工学院和洛桑联邦理工学院在科学技术教育方面的合作关系。⁸对金融中心而言，这类企业的存在具有双重效应：它增加了城市中工程师和数据科学家的供给，同时也加剧了对他们的争夺，银行和保险公司必须提供与之匹配的薪酬。

人力资本作为金融中心的区位因素

从业者在2026年对苏黎世金融中心的看法，受到本章范围之外的若干发展的影响，首先是2023年Credit Suisse的终结，以及私人银行在透明化和数字化压力下的转型。在此背景下，本章所述机构的相对重要性有所上升。一个不能再依靠银行保密获得竞争优势的金融中心，必须以服务质量来竞争，而服务质量取决于人才的质量。苏黎世保险公司和再保险公司的风险模型、银行的交易系统、自国际制裁制度收紧以来已不可或缺的合规和制裁筛查工具，以及资产代币化背后的技术，都需要ETH自1855年以来所培养的那类工程师和数学家。

根据作者在瑞士、新加坡和香港为金融机构和科技公司提供咨询的经验，国际客户在考虑以苏黎世为营业地时，人才问题通常是他们最先提出的问题之一。新加坡和香港在过去三十年中大力投资本地大学，其在国际排名中的位置不断上升。苏黎世的优势在于其传统的深厚与悠久。它的工程和数学文化已融入当地经济一个半世纪以上，大学、产业和金融之间的联系贯穿于家族、校友会和董事会之中。

与姊妹卷的主题日内瓦相比，这一点更加清楚。日内瓦拥有一所卓越的大学，以及若干世界上最重要的国际组织和研究机构，但法语区瑞士的联邦理工学院设在洛桑。其前身是1853年创立的私立洛桑专门学校（École spéciale de Lausanne），后来先后并入州立学院和大学，1969年由联邦接管。⁹日内瓦金融中心以私人银行、大宗商品贸易和国际财富管理为重点，其发展与法律和外交专长密切相关；苏黎世金融中心的发展则与工程和数学密切相关。这一差异部分可以追溯到1854年2月的决定，该决定将19世纪唯一一所联邦理工学校设在了苏黎世。

注释

1. ETH Zurich, “ETH Zurich bolsters Switzerland as an innovation hub”, ETH News, 2026年4月16日, https://ethz.ch/en/news-and-events/eth-news/news/2026/04/eth-zurich-bolsters-switzerland-as-an-innovation-hub.html。 ↩
2. ETH理事会（ETH Board）, Annual Report of the ETH Board on the ETH Domain 2025, 2026年3月, https://ethrat.ch/wp-content/uploads/2026/03/ETHR_Geschaeftsbericht_2025_EN_web.pdf。 ↩
3. Wikipedia, “ETH Zurich”, https://en.wikipedia.org/wiki/ETH_Zurich，仅供参考。该条目给出2025年学生人数为26942名，其中博士生4266名。ETH本身也统计有22位与其相关的诺贝尔奖得主：ETH Zurich, “History”, https://ethz.ch/en/the-eth-zurich/portrait/history.html。 ↩
4. ETH Zurich, “More companies founded, new regulations, new accelerator”, ETH News, 2026年2月25日, https://ethz.ch/en/news-and-events/eth-news/news/2026/02/mm-more-new-companies-founded-new-regulations-new-accelerator.html。 ↩
5. ETH理事会, Annual Report of the ETH Board on the ETH Domain 2025, https://ethrat.ch/wp-content/uploads/2026/03/ETHR_Geschaeftsbericht_2025_EN_web.pdf。与苏黎世联邦理工学院数据的差异反映了不同的统计口径。 ↩
6. 苏黎世联邦理工学院数学系, “20 Years Quantitative Finance UZH ETH”, D-MATH News, 2023年12月, https://math.ethz.ch/news-and-events/news/d-math-news/2023/12/twenty-years-quantitative-finance.html。 ↩
7. Wikipedia, “ETH Zurich”, https://en.wikipedia.org/wiki/ETH_Zurich。仅供参考。该条目称ETH人工智能中心汇集了16个院系约1500名研究人员。 ↩
8. Patrick Warnking, “Zurich calling – Expanding our European tech hub”, Google博客, 2017年1月17日, https://www.blog.google/topics/google-europe/zurich-expanding-our-european-tech-hub/。 ↩
9. Peter Fleer和Hans Werner Tobler, “Eidgenössische Technische Hochschulen (ETH)”,《瑞士历史辞典》（HLS），2012年11月27日版本, https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/010419/。 ↩

仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。