2025年和2026年的集团
2025年的数据
2025年年报是本文撰写时最新发布的年报，显示苏黎世保险正处于其历史上最强劲的时期。集团报告的业务经营利润为89亿美元，比2024年的78亿美元增长14%；归属于股东的净利润为68亿美元。其核心股本回报率达到26.9%。财产和意外险业务实现业务经营利润51亿美元，毛承保保费为504亿美元，首次突破500亿美元，综合成本率为92.6%。在财产和意外险业务中，商业保险业务实现业务经营利润38亿美元。寿险业务贡献23亿美元，Farmers贡献24亿美元。董事会提议将股息提高7%，至每股30瑞士法郎。集团估计其瑞士偿付能力测试比率为259%（尚待瑞士金融市场监管局（FINMA）审查），并报告员工人数超过65000人。1
这些数据表明，商业保险处于集团盈利的核心。财产和意外险经营利润的四分之三来自与企业的业务，从小型企业到最大的跨国集团。2026年4月8日的股东大会批准了股息，再次选举瑞士再保险前首席执行官Michel M. Liès为董事会主席，并确认了董事会组成，其中包括瑞士国家银行理事会前主席Thomas Jordan。2董事会中既有一位前瑞士央行行长，又有一位瑞士再保险前首席执行官，这表明苏黎世大型金融机构的领导层至今仍紧密交织。
收购Beazley
2026年最重要的交易使苏黎世保险重返伦敦市场——其子公司Turegum曾在这一市场上遭遇失败。2026年3月2日，苏黎世保险与Beazley plc（一家通过劳合社平台经营的专业保险公司）的董事会宣布了一项经双方同意、价值约109亿美元的全现金收购。Beazley董事会在拒绝了此前数次接洽之后接受了这一要约。合并后的业务被描述为专业保险领域的全球领导者，总部设在英国，利用Beazley在劳合社的业务平台，按2024年底的数据计算，专业保险毛承保保费约为150亿美元。3
每股Beazley股票1310便士的价格使该公司估值达81亿英镑。Beazley股东于2026年4月22日批准了该安排计划（scheme of arrangement）。苏黎世保险于2026年3月通过股份配售筹集39亿瑞士法郎，用于支付部分收购价款，并报告年中瑞士偿付能力测试比率为266%。2026年上半年，集团报告业务经营利润48亿美元，净利润35亿美元。4截至本文撰写之日，所有监管批准均已取得。批准该安排计划的法院听证定于2026年9月22日举行，交割定于2026年10月1日完成。5
对于苏黎世金融中心而言，这笔交易具有双重意义。它确认了集团的决策权和资本仍留在苏黎世——发行新股的控股公司注册并上市于此。与此同时，网络、职业责任和管理层责任、海上及财产等专业保险业务将由伦敦——全球专业保险市场的中心——主导。这一模式在公司历史上并不陌生：资本和控制权在苏黎世，承保则在市场所在之地。
注释
- Zurich Insurance Group，新闻稿“Zurich delivers USD 8.9bn operating profit, raises dividend to CHF 30, strong progress toward 2027 targets”，2026年2月19日，https://www.zurich.com/media/news-releases/2026/2026-0219-01。 ↩
- Zurich Insurance Group，新闻稿“Zurich shareholders approve all Board proposals at Annual General Meeting 2026”，2026年4月8日，https://www.zurich.com/media/news-releases/2026/2026-0408-01。Liès此前在瑞士再保险担任的职务属于公知常识。 ↩
- Insurance Journal，“Zurich Insurance and Beazley Agree to $10.9B Cash Acquisition”，2026年3月2日，https://www.insurancejournal.com/news/international/2026/03/02/860121.htm。该文介绍了融资方式：约30亿美元的现有现金、约29亿美元的新债务融资以及约50亿美元的股份配售。 ↩
- Insurance Business，“Zurich posts $3.5bn net income in H1 2026 as Beazley acquisition moves to final straight”，2026年8月6日，https://www.insurancebusinessmag.com/uk/news/breaking-news/zurich-posts-3-5bn-net-income-in-h1-2026-as-beazley-acquisition-moves-to-final-straight-585150.aspx。 ↩
- Reinsurance News，“Zurich’s £8.1bn Beazley acquisition to complete October 1 following regulatory clearance”，2026年9月14日，https://www.reinsurancene.ws/zurichs-8-1bn-beazley-acquisition-to-complete-october-1-following-regulatory-clearance/。 ↩
仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。