基金的税务问题

预扣税

在缺乏市场准入之后，税法是制约瑞士基金国际竞争力的第二大障碍。瑞士35%的预扣税适用于瑞士集合投资计划所分配的收益，也适用于累积型基金所保留的收益。对于透明型瑞士基金，无论收益是否分配，均须缴纳该税。不透明的投资公司，尤其是固定资本投资公司（SICAF），仅就分配缴纳预扣税。¹瑞士居民投资者如申报该收益，可全额抵免或申请退还该税款。外国投资者只能在双重征税协定有此规定的范围内申请退税，剩余税负往往达到15%或更高。

有两种机制可以减轻这一负担。基金实现的资本利得，如通过专门的息票单独分配，或在账目中单独列示，则无须缴纳预扣税。至少80%收益来源于境外的基金可以采用“宣誓声明”（affidavit）程序。根据该程序，只要托管银行收到投资者居住在境外的声明，向外国投资者的分配即可不扣除预扣税而支付。²宣誓声明程序在原则上使持有全球投资组合的瑞士基金可供外国投资者使用。但在实践中，该程序的行政负担以及需要向外国分销商解释该程序，限制了其运用。国际投资者更青睐卢森堡和爱尔兰的基金，这些基金对向非居民的分配不征收预扣税。

印花税

联邦印花税构成第二层负担。瑞士基金份额的发行免征发行印花税。相反，基金份额的二级市场交易如有瑞士证券交易商参与，则须缴纳证券转让税，瑞士证券税率为0.15%，外国证券税率为0.3%。³有限合格投资者基金（L-QIF）的发行同样免征印花税。由于该载体具有透明性，其收益在投资者层面征税（直接持有的不动产除外），而其分配仍须缴纳预扣税。⁴符合豁免投资者资格的瑞士养老基金和其他机构投资者，在其许多交易中免缴转让税，这减轻了国内机构市场的实际负担。

2022年失败的改革

议会曾两次尝试减轻瑞士资本市场的税收劣势，两次均在全民公投中失败。2022年2月13日，62.7%的选民否决了废除对股本征收的1%发行印花税的提案。⁵2022年9月25日，52.01%的微弱多数否决了预扣税改革。该改革原本将废除瑞士债券利息的预扣税和瑞士债券的转让税，目的是将瑞士公司的债券发行从卢森堡带回瑞士。⁶议会的改革方案还包含针对集合投资计划的特别规定，其中包括对基金所分配债券利息的例外规定。

两项改革遭否决，自此塑造了政治辩论的走向。资产管理行业继续主张，对基金收益征收的预扣税和对证券交易征收的转让税将业务推向境外。政治左翼和多数选民则将这两种税视为金融业的正当贡献，以及确保瑞士居民申报收益的工具。在两次公投失利之后，近期内进行全面改革的可能性不大。因此，瑞士基金的税务处理仍是苏黎世管理人将其国际产品注册于境外的主要原因。投资者和公司在苏黎世州的具体税务问题，是第H.V章的主题。

注释

1. Alberto Lissi与Monika Gammeter Utzinger（Tax Partner AG – Taxand Switzerland），“Swiss withholding tax in collective investment schemes”，International Tax Review（2016年7月12日），论及透明型瑞士集合投资计划的收益无论是否分配均须缴纳35%的预扣税、至少80%收益来源于境外的基金所适用的宣誓声明程序、以单独息票分配的资本利得的处理、固定资本投资公司（SICAF）的处理，以及基金份额发行免征印花税，https://www.internationaltaxreview.com/article/2a68rfy5bw2ycq0qbjkgr/swiss-withholding-tax-in-collective-investment-schemes。 ↩
2. 《预扣税条例》（VStV，SR 642.211）第34条，双语版本，https://www.droit-bilingue.ch/de-fr/6/64/642.211-34-40.html。如可预见基金的应税收益将持续至少80%来源于境外，联邦税务局可授权凭住所声明（宣誓声明）向外国投资者付款。资本利得息票的处理参照上文所引Lissi与Gammeter Utzinger的文章。 ↩
3. Alberto Lissi与Monika Gammeter Utzinger，“Swiss withholding tax in collective investment schemes”，International Tax Review（2016年7月12日），论及基金份额发行免征印花税，以及二级市场交易须缴纳0.15%至0.3%的转让税，https://www.internationaltaxreview.com/article/2a68rfy5bw2ycq0qbjkgr/swiss-withholding-tax-in-collective-investment-schemes。 ↩
4. KPMG Switzerland，“Limited Qualified Investor Fund (L-QIF) factsheet”，论及有限合格投资者基金（L-QIF）的税务透明性、直接持有不动产的特别规则、对分配征收的35%预扣税以及印花税豁免，https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/ch/pdf/limited-qualified-investor-fund-factsheet.pdf。 ↩
5. swissinfo.ch，“Volk lehnt Abschaffung der Stempelsteuer deutlich ab”（2022年2月13日），论及62.7%的选民否决废除对股本征收的发行印花税，仅楚格州表示赞成，https://www.swissinfo.ch/ger/volk-lehnt-abschaffung-der-stempelsteuer-deutlich-ab/47343884。 ↩
6. swissinfo.ch，“Die Reform der Verrechnungssteuer findet keine Mehrheit”（2022年9月25日），论及52.01%的选民否决该改革、投票率为51.7%，以及废除对在瑞士发行债券的利息征收35%预扣税的目的，https://www.swissinfo.ch/ger/politik/abstimmungssonntag_die-reform-der-verrechnungssteuer-findet-keine-mehrheit/47926372。废除国内债券转让税同样是议会于2021年12月17日通过的改革的一部分，相关说明见Homburger，“Reform von Verrechnungssteuer und Stempelabgaben”，https://www.homburger.ch/de/insights/reform-von-verrechnungssteuer-und-stempelabgaben。 ↩

仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。