启示
对金融机构而言
对于苏黎世的银行、保险公司、资产管理人和金融市场基础设施而言，这些情景提示了若干稳健的选择。资本实力已成为一项竞争因素。能够从容满足新要求的机构，将在每种情景中受益于瑞士品牌所带来的信任，而依赖监管宽松的机构则仍受制于政治决策。客户市场的多元化同样重要。仅从苏黎世为欧洲客户提供服务的财富管理机构，取决于欧盟（EU）一揽子协议的成败；而同时为中东、拉丁美洲和亚洲客户提供服务的机构，则能够适应受限的准入。与英国签订的《伯尔尼协议》为进入一个重要市场的结构化准入提供了范例。对人工智能和代币化的投资在每种情景中都是必要的，但必须辅以满足瑞士金融市场监管局（FINMA）期望的治理，并审慎管理对外部提供商的依赖——FINMA的调查已将其认定为一项日益增长的风险。1
财富传承需要特别关注。那些在遗产转移之前就与继承人建立关系的机构（须注意瑞士继承人的年龄中位数如今约为六十岁2），那些提供数字服务（包括目前仅有1%的瑞士立遗嘱人会处理的数字遗产3）的机构，以及那些了解H.IV章所述跨境继承法的机构，将留住其他机构流失的资产。家族办公室行业同样如此，由于大额财富的数量持续增加，该行业在每种情景中都可能增长。最后，遵守反洗钱和制裁规则仍是生存的前提条件。I.III章所讨论的金融行动特别工作组（FATF）于2027年和2028年对瑞士进行的评估，将是对整个金融中心的一次重要考验。
对顾问而言
对于律师、税务顾问、受托人及其他专业人士而言，这些情景指向同一方向。咨询的价值越来越在于将瑞士法律与外国法律、监管知识与税务知识、法律理解与技术理解结合起来。客户将需要以下方面的协助：自2027年1月11日起适用的《资本要求指令（第六版）》（CRD VI）制度4以及反向招揽规则；第K部分所述在瑞士、德国和其他国家之间迁居的税务后果；代币化资产的结构设计；以及国际家族的传承规划。根据修订后的《反洗钱法》（AMLA）——自2026年10月1日起生效，详见I.III章——顾问须承担的新尽职调查义务，将使法律职业成为合规基础设施的一部分。正如K.IV章所论述的，充当不同法律体系和语言之间桥梁的顾问，将在每种情景中持续受到需求，因为机器翻译和人工智能提升了将二者结合起来的判断力的价值。
对政策制定者而言
对于联邦委员会、议会和各州而言，这些情景凸显了最为重要的决策。第一项是针对UBS的资本解决方案。国民院将决定是确认联邦院提出的90%这一数字，还是回到联邦委员会的全额资本支持要求，抑或更进一步。一项银行无需迁址即可接受、同时又能保护公众免于重蹈2008年和2023年覆辙的解决方案，是欧洲支柱情景和全球利基情景的前提。第二项决策涉及欧盟。批准一揽子协议将确保双边关系的总体框架。届时，关于金融服务的结构化对话将为金融中心提供一个自框架协议失败以来所缺乏的前景。
第三组决策涉及国内基础：老年和遗属保险（AHV）的融资——2026年11月29日关于提高增值税的投票是下一步5——第二支柱的改革、苏黎世地区的住房供应，以及第三国技术工人的准入。第四组涉及法律创新。稳定币和加密机构立法、苏黎世国际商事法院以及宣布将于2026年底推出的人工智能监管，可以加强瑞士在其能够自主掌控本国法律的领域中的地位。联邦办公厅的《瑞士展望2040》（Perspektiven Schweiz 2040）已将技术与知识基础以及瑞士在世界上的地位列为其六大行动领域之一。62027–2031年的立法计划将表明，这些领域是否会转化为针对金融中心的措施。
对国际客户而言
对于国际客户，这些情景传递出一个冷静的信息。在每种情景中，瑞士都将仍是一个拥有强势货币、独立法院、可预期法律秩序以及受严格监管的金融部门的司法管辖区。自动信息交换、加密资产申报以及反洗钱规则都将继续有效，因此苏黎世只会为那些资产已申报且来源有据可查的客户提供服务。各情景之间的差异在于可从苏黎世获得的服务范围及其获取的便利程度。在欧洲支柱情景中，欧洲客户将获得更广泛的服务。在全球利基情景中，欧洲以外的客户将受益于一个专注于他们的金融中心。在堡垒和衰退情景中，可选择的机构将会减少，因此客户可能需要将其在苏黎世的业务关系与其他司法管辖区的簿记中心结合起来。
对于规划多代传承的家族而言，瑞士法律的稳定性以及经2025年11月投票确认的各州遗产税权限，7仍是重要优势。对于考虑迁居苏黎世的企业家而言，高昂的住房成本和空间的稀缺——该市空置率约为0.1%——是现实的制约因素，8而在最低税以及迁出国规则所设定的限度内，税收框架依然具有吸引力。
注释
- FINMA, “FINMA survey: artificial intelligence gaining traction at Swiss financial institutions”，2025年4月24日（见上文引注）。↩
- Brülhart、Fuster、Martínez和Moseka, Vermögen und Erbschaften in der Schweiz des 21. Jahrhunderts（见上文引注）。↩
- finews.ch, “Rekordwerte bei Erbschaften”（见上文引注）。↩
- Loyens & Loeff（见上文引注）。↩
- Schweizerischer Gewerkschaftsbund，2026年8月13日的提案（见上文引注），其中指出提高增值税须获得人民和各州的双重多数。↩
- 联邦委员会，关于Perspektiven Schweiz 2040的新闻稿，2026年6月19日（见上文引注）。↩
- blue News, “Erbschaftssteuerinitiative der Juso mit 78,3 Prozent Nein abgelehnt”（见上文引注）。↩
- Südostschweiz（Keystone-SDA），“Zürich und Winterthur verzeichnen kaum mehr Leerwohnungen”（见上文引注）。↩
仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。