从商号到私人银行
Schulthess商号的发展道路
本章开篇提到的Schulthess商号的历史，说明了商人商号如何演变为银行。1750年由Caspar Schulthess和Hans Conrad Schulthess在Zum gewundenen Schwert宅邸创立的丝绸商号，在经营丝绸贸易的同时，也从事证券和汇票业务。正是这项副业，起因于为购买生丝融资和为出口收取货款的需要，最终变成了主业。到1805年，Caspar Schulthess sel. Erben & Schinz商号已被列为一家银行。自1855年起，在Heinrich Schulthess的主持下，该商号专营银行业务。11882年，Louis Rahn-Bärlocher加入该商号。在新的联邦《瑞士债务法》（CO）生效以及合伙人变动之后，该商号于1893年更名为Escher & Rahn。1917年Max Bodmer-Schindler作为合伙人加入后，商号更名为Rahn & Bodmer。Bodmer-Schindler是1934年成立的瑞士私人银行家协会章程的共同起草人，并担任该协会首任会长。2
从丝绸商人到私人银行家的这一链条颇具代表性。十八世纪的苏黎世商人商号在一个企业中集合了后来相互分离的各种职能：商品贸易、生产融资、汇票和货币交易、管理家族及其友人的资本，以及在国内外投资证券。随着纺织业在十九世纪走向工业化，需要在工厂和机器上投入固定资本，一些商号转型为工业企业，另一些则转型为银行。1805年由Hans Caspar Escher与银行家Salomon von Wyss共同创立的Escher, Wyss & Cie棉纺厂，展示了这两条道路在工业化门槛上的交汇。3
原工业化经济的遗产
十七和十八世纪的原工业化经济给苏黎世金融中心留下了什么？有四个要素尤为突出。
第一是资本。包买制度、贸易垄断以及丝绸和棉花出口的利润，在两个世纪中由数量有限的家族和机构积累起来，投资于国内外，并通过家族基金、行会基金和公共机构得以保存。商人理事会（Kaufmännisches Direktorium）1834年超过110万古尔登的资产，以及通过利息委员会（Zinskommission）投资于国外的资金，都是这种积累的机构性体现。1848年以后，当苏黎世需要为铁路、银行和保险公司筹集资本时，它可以动用这一存量。1856年瑞士信贷银行（Kreditanstalt）以及各大保险公司（见D部分）的创始人，很大一部分来自本章所讨论的家族。
第二是出口导向。苏黎世的原工业依靠远方市场为生：原材料购自意大利、西班牙和黎凡特，制成品则销往法国、德意志、奥地利、英格兰及更远的地方。商人们学会了跨越不同货币、法域和法律体系开展经营，学会了依靠代理行，也学会了为风险定价。今天的苏黎世金融中心，其业务在很大程度上是跨境的，其客户和资产是国际性的，其监管框架由国际标准塑造，它正是处在这一传统之中。
第三是信贷网络。包买制度是一张信贷关系之网，将城市与乡村、城市与外国市场联结在一起。它所养成的习惯，即评估信用、记录债权、执行债务和流通汇票，在银行出现之前便是银行业的日常实践。农村家庭的货币化及其对信贷的熟悉，为十九世纪的储蓄银行和州立银行奠定了基础。
第四是公法性商人组织这一机构模式。商人理事会拥有选举产生的理事、承担公共职能并拥有自己的资产，预示了后来的商会和自律组织。1834年它被州商会所取代，标志着从旧制度的社团秩序向十九世纪自由主义秩序的过渡，但工商团体应当参与经济治理的理念在这一过渡中延续了下来。
与日内瓦的比较
与日内瓦（姊妹卷的主题）作一简要比较，可以使这幅图景更加清晰。在这两座城市，十八世纪都出现了向国外放贷、并将客户资本投放于外国公债的商人银行家。然而在日内瓦，银行业发展得更早、更深入，其推动力来自该城与法国的密切联系、胡格诺派难民，以及一个领土狭小的城市国家的制表业和贸易经济。在苏黎世，银行业则是从一个植根于广阔农村腹地的纺织经济中较为缓慢地成长起来的，并处于一个行会国家的严密监督之下，而这个国家本身也通过利息委员会为自己的账户进行投资。日内瓦十八世纪的银行家大体上是金融专家；苏黎世的银行家则是兼营货币业务的纺织商人。这种起源上的差异有助于解释，为什么十九世纪的苏黎世金融中心是在与工业、铁路和保险的密切联系中发展起来的，而日内瓦则更强烈地以私人财富管理和国际金融为导向。
注释
- Rahn+Bodmer Co.，“History”及“275 Jahre Innovation und Tradition”（出处同上）。 ↩
- Rahn+Bodmer Co.，“History”（出处同上）。 ↩
- 《瑞士历史辞典》（HLS），Carl和Zeuske，“Escher, Hans Caspar”（出处同上）。Escher于1793年开始接受丝绸商人的训练；该商号自1829年起发展成为瑞士最大的机械制造厂。 ↩
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