驱动因素七：税收

最低税与州际竞争

第七个驱动因素是税收。在这一领域，瑞士的联邦制度赋予各州广泛的自主权，并由选民拥有最终决定权。H.V章描述了苏黎世在这一体系中的地位。苏黎世州对位于苏黎世市的企业利润按约19.5%的有效税率征税。2025年5月18日，该州选民否决了进一步下调利润税税率的提案。经济合作与发展组织（OECD）的最低税自2024年起通过国内补充税、自2025年起通过国际补充税予以实施，改变了各州针对大型集团展开竞争的条件。德勤（Deloitte）2026年4月的一项研究发现，瑞士五十家最大的上市集团将为2025年度缴纳5.638亿瑞士法郎的补充税，是上一年的两倍。制药集团和金融集团占总额的90%，其中两家公司即占四分之三。德勤指出，若干州已提高税率并引入研究补贴，以弥补归属联邦的那部分税收。德勤还警告称，其他国家对美国集团的特殊待遇使瑞士企业处于不利地位，并呼吁进行第四次企业税改革。¹

最低税将以某种形式一直有效至2035年，对于其适用范围内的集团而言，它缩小了苏黎世与低税州之间的差距。而对于较小的企业、个人以及富裕家庭的选址决策，州际竞争仍在继续。苏黎世在所得税和财富税方面与楚格、施维茨和卢塞恩竞争，K.II章已表明这一点对德国企业家而言何等重要。关键的不确定性在于最低税的国际秩序能否维系。若美国退出全球框架后该制度走向碎片化，各国之间的税收竞争领域将重新开启。²若该制度得到巩固，税率在选址决策中的分量将进一步下降，而基础设施、人才和法律确定性的分量则会上升。

财富、遗产与家庭

对私人客户而言，这十年中最重要的税务问题已于2025年11月30日暂时得到解答。选民以78.3%的票数否决了青年社会党（Juso）提出的倡议，该倡议主张对超过5000万瑞士法郎的遗产和赠与征收50%的联邦税。³H.V章已表明，这一结果确认了各州对遗产税的权限。然而，在竞选期间，数位知名企业家宣称，如果该倡议获得通过，他们将考虑离开瑞士——这表明流动性财富对于联邦遗产税的哪怕仅仅是可能性都何等敏感。⁴鉴于每年约1000亿瑞士法郎的遗产规模以及财富日益集中，这一辩论将在2035年之前以某种形式重新出现，无论是作为联邦遗产税提案、财富税改革，还是关于资本利得优惠税制的辩论。

另外两次投票改变了家庭的税收。2025年9月28日，选民批准废除自住房屋的估算租金价值（Eigenmietwert），该决定将于2028年生效。2026年3月8日，选民以54.23%的票数批准引入个人单独课税，各州最迟须于2032年1月1日前予以实施。⁵废除估算租金价值消除了维持高额抵押贷款的税收激励，并将影响国内银行的抵押贷款业务。个人单独课税将改变已婚夫妇的税务筹划，尤其是双收入夫妇。

可持续性与宪法

最后一项与税收相关的不确定性源自宪法倡议“为了一个可持续且面向未来的瑞士金融中心”。该倡议将在宪法中确立针对金融市场参与者的生态要求，包括禁止为化石燃料开采提供融资，并设立一个具有执法权的新监管机构。2026年8月12日，联邦委员会建议否决该倡议。联邦委员会认为，《气候与创新法》以及2024年的气候报告规则已经在追求其核心目标，而仅在瑞士实施的禁令会将业务转移到国外。联邦财政部须于2027年4月16日前提交咨文。⁶因此，预计全民投票将于2028年或2029年举行。其结果将表明，瑞士选民是否希望通过宪法来界定金融的道德边界——这一问题在苏黎世的历史中有着深厚的根源。

注释

1. Deloitte Switzerland，关于OECD最低税影响研究的新闻稿，2026年4月23日，https://www.deloitte.com/content/dam/assets-zone2/ch/de/docs/about/2026/deloitte-medienmitteilung-oecd-gmt-2026.pdf。↩
2. The White House，备忘录“The Organization for Economic Co-operation and Development (OECD) Global Tax Deal (Global Minimum Tax)”，2025年1月20日，https://www.whitehouse.gov/presidential-actions/2025/01/the-organization-for-economic-co-operation-and-development-oecd-global-tax-deal-global-tax-deal/，第1节：“the Global Tax Deal has no force or effect in the United States”。U.S. Department of the Treasury，2025年6月28日七国集团（G7）声明，https://home.treasury.gov/news/press-releases/sb0181：“A side-by-side system would fully exclude U.S. parented groups from the UTPR and the IIR in respect of both their domestic and foreign profits.”↩
3. blue News, “Erbschaftssteuerinitiative der Juso mit 78,3 Prozent Nein abgelehnt”，2025年11月30日，https://www.bluewin.ch/de/news/schweiz/erbschaftssteuerinitiative-der-juso-mit-78-3-prozent-nein-abgelehnt-li.2987116。↩
4. 其中包括Stadler Rail的所有者、实业家Peter Spuhler，他对《星期日报》（SonntagsZeitung）表示，青年社会党正在迫使他移居国外，他正在考虑迁往奥地利：Swissinfo, “Erbschaftssteuer: Vertreibt eine Initiative die Superreichen aus der Schweiz?”，2024年7月31日，https://www.swissinfo.ch/ger/bundespolitik/erbschaftssteuer-vertreibt-eine-initiative-die-superreichen-aus-der-schweiz/84836825。↩
5. RSM Switzerland, “Individualbesteuerung und Abschaffung des Eigenmietwerts”，https://www.rsm.global/switzerland/de/node/709。↩
6. 联邦委员会，新闻稿“Bundesrat lehnt Finanzplatz-Initiative ab”，2026年8月12日，https://www.admin.ch/de/newnsb/UtUmgvbslkTSiJR-gm31T。↩

仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。