不属于证券的代币

《DLT法》并未规范支付代币以及其他不代表对发行人权利的代币的私法地位。一枚比特币既不是对任何人的债权，也不是登记簿证券。瑞士法并不将其归类为《瑞士民法典》意义上可被所有的物。其法律性质在学界仍有争议。主流观点将其视为一种事实上的资产，持有人通过私钥对其进行事实控制，并受私法和刑法一般规则的保护。¹尽管如此，该法在实践中改善了此类代币持有人的地位。《债务执行与破产法》第242a条适用于所有基于加密技术的资产，包括不属于登记簿证券的资产，从而在托管人破产时保护由托管人保管的支付代币的持有人。在刑事诉讼中，加密资产曾作为资产被扣押，联邦最高法院对其提前变现规定了审慎义务方面的要求。²因此，私法上的空白已不那么紧迫，尽管在破产程序之外有关代币所有权的争议中，这些空白仍具有现实意义。

注释

1. 联邦委员会，“Rechtliche Grundlagen für Distributed Ledger-Technologie und Blockchain in der Schweiz”，2018年12月14日报告，第9页，newsd.admin.ch：按照可能占主流的观点，此类代币是纯粹事实性的无形资产，民法对其转让未设任何要求。 ↩
2. watson.ch，“«Hodl!» Staat darf beschlagnahmte Bitcoin nicht vorschnell verkaufen”，2021年11月18日：联邦最高法院2021年10月18日判决1B_59/2021（苏黎世检察院在洗钱调查中扣押的加密资产，只有在尽到审慎义务并具备专业知识的情况下方可提前变现）。 ↩

仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。