代币化基金与L-QIF

自2024年3月1日起，瑞士法允许设立有限合格投资者基金，即L-QIF。这类基金仅向合格投资者开放，无需瑞士金融市场监管局（FINMA）批准，但其管理必须委托给受FINMA监管的机构。¹L-QIF可以投资于加密资产，其份额可以作为登记簿证券发行。这一新的基金形式为瑞士资产管理人提供了一条面向专业投资者推出加密基金的更快途径，自2024年以来已有若干此类基金设立。

代币化的基金份额可以实现更快的认购和赎回，并可直接存放于投资者的钱包中。它们与其他基金份额一样，受相同的销售和投资者保护规则约束。对于楚格的资产管理人而言，L-QIF与登记簿证券的结合，为其此前用于加密策略的离岸基金提供了一个瑞士替代方案。作者在泽西岛及其他离岸基金结构方面的经验表明，对于重视瑞士法律环境的投资者而言，瑞士方案具有竞争力，尽管离岸法域仍保有成本较低以及为国际投资者所熟悉的优势。

注释

1. FINMA，新闻“Limited Qualified Investor Funds: new fund category exempt from FINMA authorisation and supervision”，2024年2月23日，finma.ch：根据修订后的《集体投资计划法》（CISA），L-QIF自2024年3月1日起可供使用；无需FINMA授权或批准；仅向合格投资者发售；由受FINMA监管的机构管理。 ↩

仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。