英国与美国

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英国分阶段构建其加密制度。自2020年起，加密服务提供商须为反洗钱目的在金融行为监管局（FCA）登记。自2023年起，向零售客户推广加密资产须受金融推广制度约束。政府于2025年4月公布了依据《金融服务与市场法》（FSMA）建立加密资产活动全面制度的立法草案，并于2025年12月提交议会。根据FCA的说法，新制度将自2027年10月25日起适用。¹ 英格兰法院通过一系列判决发展了加密资产私法，这些判决承认加密资产为财产，并针对身份不明人士发出冻结令。议会已通过一部法律，确认数字资产可以成为财产权的客体。²

在美国，监管做法于2025年发生了显著变化。美国证券交易委员会（SEC）此前曾以未经注册发行证券为由，对许多加密公司提起执法程序。政府更迭后，SEC撤回了其中若干程序，并开始制定加密资产框架。国会于2025年7月通过了一部关于支付型稳定币的法律，关于加密市场结构的进一步立法当时仍在讨论之中。³ 美国的转向加剧了瑞士加密行业面临的竞争，因为此前因监管风险而回避美国的项目，如今已将其视为可行的落脚地。

注释

1. FCA，“Cryptoassets”，fca.org.uk/firms/cryptoassets：FCA自2020年1月起担任加密资产公司的反洗钱监管机构，合格加密资产自2023年10月8日起纳入金融推广制度，新制度将自2027年10月25日起适用；英国财政部（HM Treasury），“Regulatory regime for cryptoassets (regulated activities): draft SI and policy note”，2025年4月29日，gov.uk：Financial Services and Markets Act 2000 (Regulated Activities and Miscellaneous Provisions) (Cryptoassets) Order 2025草案，于2025年12月15日提交议会。 ↩
2. AA v Persons Unknown [2019] EWHC 3556 (Comm)，Bryan法官，2019年12月13日（bailii.org），Herbert Smith Freehills概述于“High Court grants proprietary injunction against Bitcoin exchange holding proceeds of ransomware attack”，2020年2月3日，hsfkramer.com：加密资产在英格兰法下属于财产；法院针对身份不明人士及该交易所发出所有权禁令。Property (Digital Assets etc) Act 2025 (c. 29)，2025年12月2日获御准，legislation.gov.uk。 ↩
3. SEC第2025-30号新闻稿，2025年1月21日（由委员Hester Peirce领导的加密工作组），以及第2025-47号新闻稿，2025年2月27日（撤销对Coinbase的民事执法诉讼），sec.gov；The White House，关于签署GENIUS Act的情况说明书，2025年7月18日，whitehouse.gov。众议院对CLARITY Act的表决未另行核实。 ↩

仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。