拟议中的加密机构

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第二种拟议牌照是加密机构牌照。它将涵盖为客户托管加密资产以及交易不属于证券的加密资产（例如支付代币和稳定币）。目前，这些服务的提供者仅通过自律组织受《反洗钱法》（AMLA）的规制。新牌照将使其接受瑞士金融市场监管局（FINMA）的审慎监管，须满足资本、组织、风险管理和客户资产保护方面的要求。¹该提案将使瑞士法更接近欧盟（EU）针对加密资产服务提供者的制度。

业界的反应不一。较大的提供者欢迎这一牌照，因为它将赋予其公认的地位，并可能有助于与欧盟进行市场准入谈判。较小的提供者则担心审慎监管的成本，并认为现行《反洗钱法》下的制度运行良好。包括Crypto Valley Association在内的行业协会提交了一份联合立场文件，呼吁实行与机构规模相称的监管，并加快牌照审批程序。咨询程序于2026年2月结束，此后联邦委员会将起草提交议会的咨文。²由于议会可能对提案作出重大修改，新规则预计不会早于2027年或更晚时候生效。

注释

1. 国际金融事务国务秘书处（SIF），2025年10月22日新闻稿及情况说明“Die Schweiz als Standort für Stablecoins und Kryptos”，sif.admin.ch：Krypto-Institut（加密机构）提供与具有交易性质、不属于金融工具的基于加密技术的资产相关的服务；牌照要求和义务在很大程度上参照证券公司的要求和义务，包括利益冲突规则。 ↩
2. finews.ch，“Stablecoin-Vorlage: Ein wichtiges Zeichen, aber nun muss nachgebessert werden”，2025年12月9日：由Swiss Blockchain Federation、Crypto Valley Association、Swiss Fintech Association和CMTA组成的联合工作组；除重要机构外，对加密机构的持续监督通过自律组织进行，牌照审批在六个月内完成。SIF，“Bundesrat geht voran mit Stablecoins und Kryptos: Vernehmlassung eröffnet”，2025年10月22日，news.admin.ch；VE Law，“FINIG Vernehmlassung abgeschlossen”，2026年2月13日，velaw.ch：咨询程序于2026年2月6日结束。 ↩

仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。