支付系统与《国家银行法》

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《瑞士国家银行法》（NBA）赋予瑞士国家银行（SNB）对具有系统重要性的支付系统和证券结算系统的监督权。《瑞士金融市场基础设施法》（FinMIA）规定，由银行以外的人士运营的支付系统，如出于保护金融市场正常运作的需要，须取得牌照。¹被广泛用于支付的稳定币安排可能落入上述规则的适用范围。瑞士金融市场监管局（FINMA）于2019年发布指引，阐述了支付系统规则对稳定币项目的适用问题。该指引的出台部分是受到Libra项目的推动：Facebook于2019年宣布该项目，并以支付系统的身份在日内瓦申请牌照。²

Libra事件显示了瑞士开放态度的边界。瑞士主管机关愿意依据现行法律审查该项目，但明确表示，全球性稳定币将面临与系统重要性银行相当的要求。国际政治压力和合作伙伴的退出导致该项目于2022年被放弃。对楚格而言，这一事件证实了瑞士主管机关区分两件事：一是技术的发展，它们予以支持；二是创建具有系统性影响的私人货币，它们对此持谨慎态度。

注释

1. 《瑞士金融市场基础设施法》（FinMIA，SR 958.1）第81条及以下各条，以及《瑞士国家银行法》（NBA，SR 951.11）第19–20条，fedlex.admin.ch（截至2021年8月1日的英文版本）：支付系统依据统一规则清算和结算支付义务，如为金融市场的正常运作所必需，须取得FINMA牌照；SNB为保护金融体系稳定，对具有系统重要性的中央对手方、中央证券存管机构、支付系统及DLT交易设施进行监督。↩
2. FINMA，新闻稿及“Supplement to the guidelines for enquiries regarding the regulatory framework for initial coin offerings (ICOs)”，2019年9月11日，finma.ch：诸如总部位于日内瓦的Libra之类的项目，须依据FinMIA取得支付系统牌照，并须满足类似银行的资本、风险分散和流动性要求。FINMA，新闻稿“Libra Association: FINMA initiates licensing process”，2020年4月16日，finma.ch：总部位于日内瓦的Libra协会依据FinMIA申请了支付系统牌照。↩

仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。