市场诚信与执法

《瑞士金融市场基础设施法》（FMIA）中禁止内幕交易和市场操纵的规则，适用于获准在瑞士交易场所交易的证券。符合证券定性、并在瑞士DLT交易设施或其他场所交易的代币属于上述规则的适用范围，而在加密货币交易所交易的支付型代币则不在其列。因此，加密市场的诚信在很大程度上取决于交易所自身的规则，以及对其运营者的反洗钱监管。

自2017年以来，瑞士金融市场监管局（FINMA）一直定期对无牌加密活动采取执法行动。它关闭了未经许可吸收存款的服务商，就欺诈性平台发布警告，并将其中若干平台列入其可能从事未经授权活动的公司警告名单。¹它还针对持牌机构反洗钱控制方面的缺陷进行追究。如第G部分所述，楚格早期的一家经纪商在反洗钱防线上存在薄弱环节，导致FINMA对其银行牌照申请作出不利的预判，该经纪商随后撤回了申请。执法行动有助于树立瑞士监管框架严肃可信的声誉，尽管它也促使部分服务商迁往要求较低的司法管辖区。

注释

1. FINMA，新闻稿“FINMA closes down coin providers and issues warning about fake cryptocurrencies”，2017年9月19日，finma.ch：“E-Coin”的三家服务商因未经授权吸收存款而被清算，另有三家公司被列入警告名单，另有十一项调查正在进行；FINMA警告名单，finma.ch/en/finma-public/warnungen/warning-list。↩

仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。