地缘政治与贸易碎片化
国际环境对开放贸易变得更加不友好。乌克兰战争、美中之间的竞争、将制裁和关税用作外交政策工具，以及中东冲突，使全球经济日趋碎片化。各国政府更加重视供应链安全、关键矿产的控制以及外国投资审查。美国在2025年大幅提高关税，其中包括对来自瑞士的进口商品征收的关税；在一段时期内，瑞士所适用的税率是发达经济体中最高的之一。1
对楚格的大宗商品贸易商而言，碎片化既是风险，也是机遇。贸易商从价格波动和既有贸易流的中断中获利，因为他们的业务就在于弥合供需之间的缺口。2022年的创纪录利润表明，他们在危机中能够赚取多少。与此同时，碎片化加大了制裁、征收和声誉受损的风险，并迫使贸易商在大国冲突中选边站队。总部位于瑞士的贸易商必须遵守瑞士、欧洲和美国的制裁，而其在迪拜、新加坡或香港的竞争对手可能不受同样的约束。2022年后俄罗斯石油贸易转移至迪拜，表明一旦监管环境发生变化，业务转移的速度可以有多快。
对控股公司和跨国集团总部而言，碎片化带来的问题是：管理全球业务的职能应设在何处。一个面临美国、欧洲和中国市场之间壁垒日益增多的集团，可能决定将其管理层拆分为若干区域中心。瑞士处于各集团之间的地位可能是一种优势，因为它既不是欧盟（EU）成员国，也并非在所有事务上都与美国保持一致。但如果瑞士被某一个大国视为不够可靠，这一地位也可能成为劣势。对俄制裁的经验表明，在重大冲突中瑞士会与西方保持一致，这限制了它作为中立平台的价值。
注释
- 瑞士联邦财政部，“Reduction in US additional tariffs to enter into force retroactively”，2025年12月10日，efd.admin.ch：美国自2025年8月7日起对瑞士进口商品加征39%的额外关税，根据瑞士、列支敦士登与美国的联合声明，自2025年11月14日起追溯降至15%的上限。↩
仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。