北溪的融资

第一条管道的融资是欧洲规模最大的项目融资之一。约70%的成本由商业银行和出口信贷机构的贷款提供，以与Gazprom签订的输气合同以及德国和意大利出口信贷机构的担保作为保障。¹ 其余30%由股东以股本形式出资。位于楚格的Nord Stream AG担任借款人，同时也是与管材制造商、铺管承包商和运营商签订合同的一方。

Nord Stream 2的融资方式则不同。由于欧洲合作伙伴不能持有股权，它们向Nord Stream 2 AG提供贷款，其余部分由Gazprom提供。2022年项目终止时，欧洲贷款方不得不在账目中核销这些贷款。² Uniper约10亿欧元的减值，加剧了最终导致其被德国国家收归国有的危机。

注释

1. Nord Stream AG，新闻稿“Nord Stream Completes Phase I Financing”，2010年3月16日，以及“Nord Stream Completes Phase II Financing”，2011年3月4日，nord-stream.com：第一期39亿欧元（70%为债务，其中约31亿欧元由Hermes、SACE和德国UFK计划承保），第二期25亿欧元（其中约17.5亿欧元由Euler Hermes、SACE和UFK承保）。 ↩
2. Uniper，2017年4月24日新闻稿，uniper.energy：Nord Stream 2 AG与Engie、OMV、Shell、Uniper和Wintershall之间的融资协议；维基百科，“Nord Stream 2”，en.wikipedia.org：这五家公司的贷款覆盖预计成本95亿欧元的50%；Uniper对其贷款全额计提减值9.87亿欧元，Wintershall Dea核销了约10亿欧元的融资。 ↩

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