担保与加密资产质押

加密资产越来越多地被用作担保品。加密银行的客户以其比特币或以太币为担保借款，而交易者则在衍生品交易所以加密资产作为保证金。此类担保的法律基础取决于资产的性质。登记簿证券可依据《瑞士债务法》（CO）第973g条设定质押，该条允许在不转让证券的情况下提供担保，前提是担保在证券登记簿中可见，且在违约时只有担保接受人能够处分该证券。¹对于不属于登记簿证券的支付代币，法律状况则不那么明确。实务中采用以担保为目的的完全所有权转让，或采用由贷款人以自身托管方式持有代币的合同安排。

以加密资产设定的担保在实践中执行迅速。在贷款人持有代币的情况下，借款人违约时，贷款人可以在市场上出售代币，且往往在价值跌破某一阈值时自动执行。2022年的快速平仓显示了这一机制在下跌市场中的效果。瑞士法要求质物的变现须依照合同和诚实信用原则进行。借款人为消费者的，以加密资产担保的贷款还可能适用《消费信贷法》，该法对信用评估以及向借款人提供的信息提出了要求。

注释

1. 《瑞士债务法》（SR 220）第973g条（官方英文译本，fedlex.admin.ch，经由droit-bilingue.ch查阅）：如担保在证券登记簿中可见，且确保在违约时只有担保接受人能够处分该证券，则可在不转让登记簿证券的情况下提供担保；否则适用《瑞士民法典》（CC）关于留置权和有价证券质押的规定（CC第895条至第906条）。 ↩

仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。