SIX 上市要求：经营记录、权益、自由流通量与会计准则

能否获准在 SIX Swiss Exchange 上市，取决于该交易所《上市规则》及其项下发布的指令所规定的一系列要求。这些要求涉及发行人本身、拟上市证券以及发行人必须提供的信息，并由交易所的监管机构负责适用。

对发行人的要求

发行人必须依其所在地法律有效设立并正常经营，其公司章程必须符合该法律。《上市规则》通常要求发行人具备经营记录，即以经审计的年度财务报表证明的经营历史，主要监管标准下一般为三个财政年度。可以给予例外，尤其是对于商业模式有充分文件支持的年轻公司，但此类例外须辅以额外的信息披露。

最低权益与市值

发行人在首个交易日必须达到最低的已报告权益水平，拟上市证券也必须达到最低市值。具体金额取决于所适用的监管标准，并会不时修订。面向中小企业的较宽松板块所设门槛较低。因此，规划工作应以交易所公布的现行数值为起点。

自由流通量与可交易性

上市证券必须可以自由交易，并具有足够分散的持有结构，以确保市场有序运行。《上市规则》要求具备适当的自由流通量，以相关类别已发行股份的百分比并结合最低价值来表示。基石股东或战略股东、董事会成员和管理层所持股份，以及受锁定协议约束的持有人所持股份，可能不计入自由流通量。如果创始家族希望保留控制权，自由流通量要求往往是决定性的架构设计问题。

会计准则与审计

每一监管标准都接受特定的会计准则。国际标准接受 IFRS，并对部分发行人接受 US GAAP；国内标准还接受 Swiss GAAP FER。采用其他国家会计准则的公司，通常须转换或调节其账目。财务报表必须经过审计，瑞士公司的审计师必须是受国家监管的审计机构。

实践中行之有效的做法

• 尽早识别差距。对经营记录、权益和会计准则进行上市前审查，可以显示哪些要求需要完善或需要申请例外。
• 与股东共同规划自由流通量。锁定安排和保留持股必须与交易所要求的自由流通量相协调。
• 为会计准则转换预留预算。转向 IFRS 或 Swiss GAAP FER 需要时间，并需要重述比较期数据。

Ressos Legal 如何提供帮助

我就 SIX 的上市准入要求为公司提供咨询，并协调与审计师、银行及交易所监管机构之间的法律工作。与我联系，进行初步沟通。

仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。