贸易公司做什么，瑞士如何统计它
实物贸易商的经济功能
实物大宗商品贸易商在一个地方购入原材料或半成品，在另一个地方、另一个时间或以另一种形态将其售出，赚取扣除运输、仓储、融资、保险和对冲成本后的买卖差价。贸易商很少拥有矿山、农场或钢厂。它的资产是合同、信贷额度、有关供需的信息、与生产商和买方的关系，以及将一船货物从黑海港口运至意大利北部轧钢厂并在途中收取货款的组织能力。贸易商所完成的三种经典转换是：空间上的转换（将货物从生产地运往消费地）、时间上的转换（在货物充裕时储存、在货物短缺时投放）以及形态上的转换（对货物进行混配、分级或安排加工，以满足买方的规格要求）。1每笔交易的利润率很薄，交易量很大，风险也多种多样：价格风险、交易对手风险、国家和制裁风险、航运和质量方面的操作风险，以及价格波动时追加保证金带来的流动性风险。
这一功能解释了为什么贸易商可以在一个没有港口、没有矿山、没有工厂的地方开展业务。一家卢加诺的钢材贸易商从土耳其购入热轧卷板并出售给意大利的一家钢管制造商，它需要的是一张办公桌、一部电话、一家愿意开立跟单信用证的银行、一家船务代理、一家在装货时证明重量和质量的检验公司，以及一家为货物承保的保险人。这些都无需位于钢材所在之地。最重要的是，这家公司需要熟悉产品和市场的人员，以及一个能够确定地对所赚取的利润进行入账、纳税和再投资的法律和税务环境。瑞士自十九世纪以来一直提供这样的环境。历史学家Lea Haller已经指出，自该世纪中叶起，瑞士成为世界主要的转口贸易国家之一。2
瑞士统计中的转口贸易
瑞士官方术语将这一活动称为Transithandel（commercio di transito，négoce de transit），即“过境贸易”。这一术语可能会误导那些联想到圣哥达过境货运的读者。《瑞士历史辞典》将过境贸易商定义为设立于第三国、在其本国经济领土以外的国家之间办理进出口业务的中间商。3货物并不跨越瑞士边境。只有合同、付款和利润经过瑞士。国际统计将同一活动称为转口贸易（merchanting）。根据国际货币基金组织（IMF）《国际收支和国际投资头寸手册》（Balance of Payments and International Investment Position Manual）第六版（BPM6），转口贸易记录在居民贸易商所在国的货物账户中：货物的购入记为负出口，转售记为正出口，因此计入国民账户的是净值，即贸易利润。4瑞士国家银行（SNB）在其国际收支统计中采用这一方法，并将转口贸易作为货物贸易中单独的一项列报。5
对于任何阅读瑞士贸易统计数据的人而言，这会带来两个后果。第一，瑞士贸易商交易的货物不会出现在联邦海关与边境安全局（FOCBS）的海关统计中，因为这些货物从未进入瑞士领土。一家卢加诺贸易商向意大利出售一百万吨乌克兰钢材，除了国际收支中的利润外，在瑞士对外贸易数据中不会留下任何痕迹。第二，SNB公布的转口贸易数据衡量的是净收入，其变动既取决于行业规模，同样也取决于大宗商品价格及其波动性。当价格大幅上涨时，如2008年或2021年和2022年，贸易商的利润以及由此产生的转口贸易顺差也随之上升。当价格下跌时，即使企业和员工数量保持不变，顺差也会缩小。6
注释
- Craig Pirrong, The Economics of Commodity Trading Firms（Trafigura/University of Houston，2014年），第2章，关于空间、时间和形态上的转换。LCTA将贸易商描述为将“normalmente collocate in diverse aree geografiche”的供给和需求连接起来，同时沿价值链提供进一步服务，并建议读者参阅Trafigura, Commodities Demystified: A Guide to Trading and the Global Supply Chain，第2版（2018年）：LCTA, “Lugano e il commodity trading”，https://www.lcta.ch/lugano-e-il-commodity-trading/。 ↩
- Lea Haller, “Transithandel”，载于Historisches Lexikon der Schweiz（HLS），2023年7月5日版本，https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/060451/2023-07-05/。 ↩
- Haller, “Transithandel”（见上文）：“Ein Transithändler wickelt also Export- und Importgeschäfte zwischen Ländern ausserhalb des eigenen Wirtschaftsgebiets ab.” ↩
- International Monetary Fund, Balance of Payments and International Investment Position Manual，第6版（华盛顿特区，2009年），第10.41–10.49段，关于转口贸易。 ↩
- Swiss National Bank, Swiss Balance of Payments and International Investment Position 2017（苏黎世，2018年5月28日），第10–11页，https://www.snb.ch/public/asset/en/www-snb-ch/publications/statistical-publications/bop-and-iip/2018/bopiip_2017/publications0_en/bopiip_2017.en.pdf（“转口贸易净收益（收入减支出）记为货物贸易收入”；2017年净收益为250亿瑞士法郎，并按产品类别细分；最新数据见SNB数据门户网站，https://data.snb.ch）。 ↩
- 价格与转口贸易收入之间的关联可见于SNB的季度评论，例如2022年第二季度，当时顺差“en particulier pour le commerce de transit”出现下降：Allnews, “BNS: excédent en recul pour la balance des paiements”，2022年9月22日，https://allnews.ch/node/84510。 ↩
仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。