1876—1878年的融资危机
从1.87亿到2.89亿：超支的发现
1869年的融资方案建立在一个事后证明严重偏低的估算之上。首任总工程师Robert Gerwig于1875年离开公司时，确认了约3,400万瑞士法郎的缺口。他的继任者、德国工程师Wilhelm Hellwag进行了全面复核，得出1.02亿瑞士法郎的赤字，这将使工程造价从1.87亿瑞士法郎升至约2.89亿瑞士法郎。1Hellwag将这一错误归因于多个原因：1869年的估算对线路最困难的区段采用了笼统的总额；1870年代初的繁荣期间工资和材料价格大幅上涨；融资成本——包括建设期利息以及股票和债券发行时的折价——被低估。就个别工程类别而言，他的数字比1869年的数字高出51%至368%。
这一真相在最糟糕的时刻暴露出来。1873年的金融危机始于当年5月维也纳证券交易所的崩盘，并蔓延至柏林和纽约，终结了铁路股票的投机热潮。在1870年代和1880年代的萧条中，瑞士铁路证券大幅贬值。埃舍尔自己的公司Nordostbahn于1876年因竞争和萧条陷入严重危机，而埃舍尔线路的民主派对手Schweizerische Nationalbahn则破产了。2在这种环境下，若无各国的新担保，没有投资者愿意为圣哥达工程提供新资本。公司任命的专家委员会确认，即便采取节约措施，总造价仍将达到约2.61亿瑞士法郎，远超现有资源。3
1877年6月的卢塞恩会议与缩减后的工程计划
由于线网、技术标准和期限均由条约确定，公司不能自行缩减工程计划。1877年6月，各补贴国在卢塞恩召开国际会议，商定了一个缩减后的工程计划：山区区段除隧道外暂按单线修建，最小曲线半径从300米降至280米，最大坡度从25‰提高到26‰或27‰。三条线路被推迟：卢塞恩–伊门塞、楚格–阿尔特以及焦比亚斯科–卢加诺，即翻越蒙特切内里的线路。4这些措施使估算降至约2.27亿瑞士法郎，缺口降至4,000万瑞士法郎。会议提议以2,800万瑞士法郎的追加补贴弥补缺口，其中德国和意大利各出资1,000万瑞士法郎，瑞士出资800万瑞士法郎，其余1,200万瑞士法郎须来自私人来源。5
切内里线的推迟对提契诺州是沉重打击。没有这条线，索托切内里和卢加诺将被山脉隔开，与贝林佐纳及北方分离，国际交通将从贝林佐纳经卢伊诺通往意大利，绕过卢加诺和基亚索。因此，该州力争同步修建切内里线。其诉求后来通过一笔联邦专项补贴得到满足，这成为挽救整个工程的政治妥协的一部分。6各国于1878年3月12日签署补充条约。条约将补贴增加2,800万瑞士法郎，其中瑞士出资800万瑞士法郎，并将瑞士中部接驳线路的建设推迟至伊门塞至皮诺的干线完工之后。7
注释
- Die Grenzboten第45期（1886年），关于圣哥达铁路的文章，https://brema.suub.uni-bremen.de/grenzboten/download/pdf/254228，关于Gerwig确认的3,400万瑞士法郎缺口、Hellwag得出的1.02亿瑞士法郎赤字、其原因以及51%至368%的幅度；关于Gerwig于1875年初辞职及Hellwag的数字，见H. Etter（同上）；关于“Robert Gerwig e Konrad Wilhelm Hellwag”两人的姓名，见HLS，词条“Gottardo, Ferrovia del”（同上）。 ↩
- 关于NOB在1876年的危机，见HLS，词条“Escher, Alfred”（同上）；关于1870年代的危机及Nationalbahn的破产，见HLS，词条“Eisenbahnen”（同上）；关于萧条中瑞士铁路证券的下跌，见HLS，词条“Gottardo, Ferrovia del”（同上）；Wikipedia（德文），“Gründerkrach”，https://de.wikipedia.org/wiki/Gr%C3%BCnderkrach（作为最后手段使用），关于1873年5月9日维也纳股市崩盘及其向纽约（1873年9月）和柏林（1873年10月）的蔓延。 ↩
- 关于专家委员会得出的约2.61亿瑞士法郎的数字，见Die Grenzboten（同上）。 ↩
- 关于1877年6月的会议、技术上的节约措施以及推迟“Luzern-Immensee, Zug-Arth und Giubiasco-Lugano”，见Die Grenzboten（同上）；关于更陡的坡度和更小的曲线半径，见HLS，词条“Gottardo, Ferrovia del”（同上）。 ↩
- 关于降至2.27亿瑞士法郎、4,000万瑞士法郎的缺口以及1,000万、1,000万和800万瑞士法郎的分摊，见Die Grenzboten（同上）；Wikipedia（德文），“Gotthardbahn”（同上）：“Der restliche Betrag musste von Privaten bezahlt werden.” ↩
- 1878年8月22日联邦法（见下文），第4条。关于提契诺州争取过程的叙述系作者本人的概括。 ↩
- 关于1878年3月12日的补充条约以及将楚格–戈尔道线推迟至伊门塞–皮诺干线区段完工之后，见联邦法院1889年11月1日判决（同上）。 ↩
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