新加坡与香港：亚洲标杆
资产管理行业的增长
新加坡是瑞士银行家自2000年代初以来研究得最为深入的中心，因为它兼具稳定的法律秩序、坚挺的货币、低税率以及一套与瑞士模式相似的吸引私人财富的政策。许多瑞士银行已在那里建立了其亚洲簿记中心。在2026年3月的全球金融中心指数（GFCI）中，新加坡排名第四，评分比香港低一分，比伦敦低两分。1兼具中央银行和综合金融监管机构职能的新加坡金融管理局（MAS）在其2024年资产管理调查中报告称，新加坡的管理资产增长12.2%，达到创纪录的6.1万亿新加坡元，约合4.7万亿美元。净流入从上一年的1930亿新加坡元增至2900亿新加坡元。该调查统计了约1200家可变资本公司（新加坡的公司型基金工具），共有2695只子基金。2这些数字不能与瑞士的统计数据直接比较，因为新加坡的调查涵盖新加坡公司管理的全部资产，包括机构委托和基金，而且其中很大一部分资产是在其他地方簿记的。尽管如此，这些数字表明，新加坡在资产管理方面的规模介于日内瓦和苏黎世之间，增长速度远高于瑞士行业。香港于2025年与瑞士并列为最大的跨境私人财富中心，凭借来自中国内地的资金流入和股市复苏，其增长更为迅速。3对于客户绝大多数来自欧洲的卢加诺而言，亚洲中心只是间接的竞争者。它们的重要性在于作为监管政策的标杆，以及作为瑞士银行集团转移增长、人员和投资的目的地。
家族办公室：13O和13U制度
新加坡针对私人财富最引人注目的政策工具，是根据《1947年所得税法》第13O条和第13U条，为单一家族办公室管理的基金提供的税收优惠。符合条件的基金，其来自指定投资的特定收入可免税。条件包括：基金的最低规模、在新加坡雇用的投资专业人员的最低人数、本地业务支出的最低水平，以及投资于新加坡上市股票、本地基金或其他合格本地资产的比例。4根据副总理兼MAS主席颜金勇于2025年2月5日对一项议会质询的答复，享受这些优惠的单一家族办公室数量从2020年底的约400家增至2024年底的2000多家。这些办公室雇用了约2200名新加坡公民和永久居民。MAS宣布，原先豁免牌照要求的单一家族办公室将被纳入一个类别豁免框架，该框架要求进行通报并遵守反洗钱规则。5
与瑞士的比较颇具启发意义。瑞士没有针对家族办公室的专门税收制度，也没有家族办公室登记册。正如第E.III章所述，卢加诺一家仅管理一个家族资产的单一家族办公室，无需根据《金融机构法》取得许可，而多家族办公室则必须作为资产管理人或受托人取得许可。瑞士的做法依赖于一般税收制度（包括对家族成员按支出征税）以及一般金融机构法。新加坡的做法则采用与本地就业和本地投资挂钩的定向激励措施。这带来了快速增长，同时也导致来源不明的财富集中，进而引发了该城市历史上最严重的洗钱案。
注释
- GFCI 39（同上），表1。 ↩
- “Singapore's Asset Management Industry Hits Record High”, finews.asia，2025年7月16日，https://www.finews.asia/finance/43630-monetary-authority-of-singapore-mas-aum-assets-under-management-asset-management-2024，报道MAS, Singapore Asset Management Survey 2024 。 ↩
- Private Banker International（同上）。 ↩
- Income Tax Act 1947第13O条和第13U条，以及MAS关于新加坡基金管理人所管理基金之税收优惠计划的通函，包括最低基金规模2000万新加坡元（13O）和5000万新加坡元（13U）。 ↩
- “Singapore MAS Chairman Gan Kim Yong on family offices”, Caproasia，2025年2月6日，https://www.caproasia.com/2025/02/06/singapore-mas-chairman-gan-kim-yong-on-family-offices-2000-single-family-offices-awarded-tax-incentives-employ-2200-singapore-citizens-permanent-residents/；“Singapore's single family offices climbed to 2,000 last year, minister says”, Malay Mail，2025年1月17日，https://www.malaymail.com/news/singapore/2025/01/17/singapores-single-family-offices-climbed-to-2000-last-year-minister-says/163523。 ↩
仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。