集合资产管理人与微量门槛

卢加诺的一些事务所还管理投资基金，通常是为其自身客户设立的卢森堡或瑞士伞型基金的子基金，或是当地养老金计划的养老资产。此类事务所需要取得FinIA第24条规定的更高级别的集合资产管理人许可，由FINMA直接监管，除非其规模保持在最低限度（de minimis）门槛以下。如果所管理资产（含杠杆）不超过1亿瑞士法郎，或在投资组合不使用杠杆且投资者五年内不得赎回的情况下不超过5亿瑞士法郎，投资组合管理人可以凭投资组合管理人许可管理集合资产。对于养老基金资产，门槛为1亿瑞士法郎，且根据此项例外，所管理的资产不得超过一家养老机构强制性职业养老资产的20%（FinIA第24条第2款）。¹ 超过门槛即触发在短期内申请更高级别许可的义务。成长中的卢加诺事务所往往发现这一步比取得首个许可更具挑战，因为集合资产管理人必须满足在资本、组织和风险管理方面明显更高的要求。

要点。FinIA所指的投资组合管理人，是指任何能够以商业方式、以客户名义并为客户处置客户资产的人（FinIA第17条）。事务所必须在商业登记处登记。它必须由至少两名具有五年经验和四十小时培训的合格人员管理（如能保证连续性，一人即可），具备适当的组织和风险管理，拥有以现金缴足的至少100,000瑞士法郎最低资本、相当于固定成本四分之一的自有资金，以及担保或职业责任保险。客户的授权书限于行政行为，资产必须存放于银行或类似机构。许可要求加入一个监督组织，由其进行持续监督。在1亿瑞士法郎以下（或不使用杠杆并设有五年锁定期时5亿瑞士法郎以下），投资组合管理人也可以管理集合资产。

注释

1. FinIA（同上），第24条第2款。 ↩

仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。