客户：意大利下一代与财富传承
传统客户群
卢加诺的私人银行业务建立在意大利家族客户群的基础之上；尽管2009年以来发生了种种变化，意大利仍是其最重要的海外市场。第E.II章已介绍，意大利2001年至2009年的税务赦免以及2015年至2017年的自愿披露计划，使意大利居民在瑞士持有的大多数资产得到了合规化处理。仅自愿披露计划就收到了超过12.9万份申请，其中瑞士占申报资产的69.6%。1这些资产中有许多在合规化之后仍留在卢加诺，因为客户看重瑞士的稳定、服务质量以及在意大利银行体系之外持有资产的可能性。另一些资产则被汇回意大利银行，往往是同一瑞士集团旗下的意大利子公司。其结果是形成了这样一个客户群：税务合规，通过自动信息交换对意大利当局透明，并且平均年龄偏大。
客户的年龄源于历史。20世纪70年代至90年代典型的卢加诺客户，是一位来自伦巴第、皮埃蒙特或威尼托的企业家，他在战后建立了一家家族企业，并希望将部分收益保留在意大利境外。这一代人如今已年届八旬或已离世。他们的子女通常五六十岁，既继承了企业，也继承了瑞士账户。将在未来二十年内继承财富的孙辈，则成长于一个不同的世界。他们中许多人曾在国外求学，在米兰、伦敦或其他地方工作，理所当然地使用数字银行服务，并将祖父母的瑞士账户视为一项需要说明理由的遗产。
转移的规模
代际财富转移已成为每一项财富管理战略的主题。UBS 的Global Wealth Report 2025估计，未来二十至二十五年内，全球将有超过83万亿美元的财富易手，其中约9万亿美元在配偶之间转移，74万亿美元在代际之间转移。2就意大利而言，资产管理人 Vanguard 在2024年估计，未来三十年内约有3.8万亿欧元将在代际之间转移。同一篇文章援引了 Cerulli Associates 的一项调查：87%的继承人认为，在继承之后不太可能继续使用父母的财务顾问。3该数字来自市场调研，应被视为态度倾向的一种指示，但它揭示了卢加诺面临的核心风险。如果继承人离开父母的顾问，那么一家为某个家族服务了四十年的银行或资产管理人，可能会在继承之际失去这段客户关系。
意大利家庭财富规模庞大，并集中在较年长的年龄组。意大利家庭的净财富与收入之比在欧元区中名列前茅，其中很大一部分由不动产和家族企业构成。4家族企业的传承是意大利经济中一个众所周知的问题，而每一次传承都会引发卢加诺顾问能够解答的问题：控股结构、股份在继承人之间的分配、意大利法下特留份的处理、信托和基金会的运用，以及继承人的居住地。第E.V章已介绍了这些工具，对它们的需求将随着传承案例数量的增加而增长。
注释
- “Voluntary disclosure: 3,8 miliardi di gettito e oltre 129mila istanze. Il bilancio dell’operazione presentato al MEF”，Finanza e Fisco，2015年12月9日，https://www.finanzaefisco.com/voluntary-disclosure-38-miliardi-di-gettito-e-oltre-129mila-istanze-il-bilancio-delloperazione-presentato-al-mef/（129565份申请；瑞士占申报资产的69.6%，即595亿欧元中的约415亿欧元；估计税收约38亿欧元）。 ↩
- UBS，“Global Wealth Report 2025: Wealth growth accelerated in 2024”，2025年6月18日新闻稿，https://www.ubs.com/global/ja/media/display-page-ndp/en-20250618-gwr-2025.html。 ↩
- Fabrizio Zumbo，“Consulenti, come prepararsi al ‘grande trasferimento di ricchezza’ in Italia”，BlueRating，2024年9月30日，https://www.bluerating.com/?p=821698。 ↩
- Banca d’Italia 和 Istat，La ricchezza dei settori istituzionali in Italia（年度联合出版物）。 ↩
仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。