伦巴第贷款与财富融资

瑞士银行长期以来提供以客户证券投资组合作担保的信贷，通常称为伦巴第贷款（Lombard loan）。客户无需出售投资即可获得流动资金，可用于过桥融资、把握投资机会或进行税务高效的规划。但这种灵活性也伴随着风险，在任何提款之前都应充分了解。

伦巴第贷款的运作方式

客户将其托管账户中持有的资产质押给银行，银行在根据这些资产计算的抵押价值范围内提供信贷额度。该额度可以约定期限的固定贷款形式提取，也可以往来账户透支形式使用。利率通常与参考利率挂钩并加上一定利差，质押范围一般涵盖整个账户，包括日后存入的资产。

抵押价值与贷款价值比

每家银行都适用各自的抵押价值标准，以各项资产市值的百分比表示。高质量债券和分散化基金的抵押价值通常高于个股，而集中持仓、流动性较差的工具或较小发行人的证券，其抵押价值可能较低，甚至为零。贷款与抵押品之间的币种错配也可能减少可用信贷。由此得出的贷款价值比（loan-to-value）会随市场价格每日变动。

追加保证金

如果市值下跌，贷款超过允许的抵押价值，银行将要求客户提供额外抵押品或减少贷款，期限往往很短。客户如未及时回应，信贷协议通常允许银行出售质押资产，成交价格可能不利。在市场波动时，这可能使原本耐心的投资者能够熬过的亏损成为既成事实。经常出行或不易联系的客户，应事先约定清晰的沟通渠道。

将伦巴第贷款用于房地产或企业经营

有些客户考虑用伦巴第贷款为购置房产融资，或向企业注资。这两种情况都应谨慎。房地产和企业投资缺乏流动性，而贷款却持续受到每日市场波动的影响，因此证券市场下行可能迫使客户在最不利的时机出售资产。就瑞士房地产而言，按揭贷款机构会审查自有资金的来源，借入资金可能不会像购房者自有资产那样被认可。就企业融资而言，贷款风险与经营风险可能相互叠加。

实务要点

• 借款金额应远低于最高抵押价值，为市场下行留出缓冲。
• 尽可能使贷款币种与您的收入或抵押品币种一致，以限制汇率风险。
• 提款前先规划退出方案，确定在市场走势不利时如何偿还贷款。

Ressos Legal 如何提供帮助

我就伦巴第贷款和财富融资的架构为客户提供咨询，审查信贷和质押协议，并在涉及追加保证金或强制平仓的争议中提供协助。欢迎联系我，进行初步沟通。

仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。