在瑞士IPO与上市

在瑞士上市，可使公司接触欧洲最深厚的私人和机构资本池之一，并获得稳定的货币和备受认可的监管标签。自2022年起，中国企业还可以在SIX瑞士交易所上市全球存托凭证。

交易所

位于苏黎世的SIX瑞士交易所是主要市场，为股票设有多个监管标准。位于伯尔尼的BX Swiss服务于规模较小的公司。各交易所自行制定上市规则，对自由流通股、经营记录、财务报告和持续义务作出规定。

招股说明书

申请获准交易的公司必须发布招股说明书（《金融服务法》第35条第1款（FinSA））。招股说明书必须在发布前经审查机构审查和批准（FinSA第51条第1款）。在境外获批的招股说明书可以在简化条件下获得认可（FinSA第54条）。

上市后的义务

• 即时公告：根据交易所的上市规则，公告股价敏感事实。
• 持股披露：当持股达到、超过或低于表决权的3%、5%、10%、15%、20%、25%、33⅓%、50%或66⅔%时须予披露（《金融市场基础设施法》第120条第1款（FMIA））。
• 收购法：取得超过33⅓%表决权者，必须对全部上市股份发出要约，除非公司章程提高或排除了该门槛（FMIA第135条）。
• 内幕交易和市场操纵受到禁止（FMIA第142条及下一条），并构成刑事犯罪（FMIA第154条及下一条）。

中国企业的GDR上市

根据中瑞“互联互通”机制，自2022年7月起，在上海或深圳上市的公司可以在SIX瑞士交易所上市全球存托凭证。GDR上市使企业无需完整的第二上市即可在欧洲筹集资本，并将国际投资者引入股东基础。

实务中的有效做法

• 将招股说明书与审查机构的时间表一并规划；批准时间决定发行日期。
• 事先梳理公司架构：资本出资储备、股份类别和董事会构成在上市后要难改得多。

仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。