什么是终身年金？
终身年金是一种合同：债务人在收取一笔本金后，承诺在某一特定人员的生存期间定期支付一定款项。本金由此转化为一项在该参照人员死亡时终止的收入。按照当时法国的术语，该人员即为设立年金所依据的“tête”（寿命对象）。领取款项的年金受领人可以是同一人，也可以是另一人。因此，投资者可以购买以第三人的寿命设立的年金，由该第三人的寿命决定支付期限。
对债务人而言，终身年金有一个明显的优势：它无需偿还本金，因为其义务随寿命对象的死亡而消灭。对年金受领人而言，它提供的收入高于永久年金，因为所付款项中包含本金摊还的成分。利率水平取决于寿命对象的预期寿命：寿命对象年龄越大，支付的可能期限越短，为使交易对年金受领人而言保持平衡，利率就必须越高。反之，按照合理的精算逻辑，以年轻人的寿命设立的年金应当提供较低的利率。
终身年金自古代起便以各种形式存在。在17和18世纪，它成为欧洲公共财政中的常用工具。各国借助它筹集资金，而不会永久增加债务，因为相关义务随寿命对象的死亡而消灭。17世纪中叶由意大利银行家洛伦佐·通蒂提出的联合养老保险（tontine）是其一种变体：认购人被划分为若干组别，死者的份额归于生存者，直至该组别全部消亡。1
瑞士法律至今仍承认终身年金合同，由《瑞士债务法》（CO）规范（《瑞士债务法》第516条及以下各条（CO））。该法特别规定，年金可以债权人、债务人或第三人的寿命设立（《瑞士债务法》第516条第1款（CO））。由人寿保险公司提供、受保险监管的终身年金保险，是其当今最普遍的形式。
要点。终身年金将一笔本金转化为一项支付至特定人员即“寿命对象”死亡时为止的收入。其利率应当取决于该人员的预期寿命：寿命对象越年轻、越健康，支付的可能期限越长，利率就应当越低。
注释
- Wikipedia (en)，“Tontine”：洛伦佐·德·通蒂于1653年在法国提出这一机制，但该方案遭巴黎高等法院否决；“法国最终于1689年设立了国家联合养老保险”；至1759年又设立了九期国家联合养老保险。↩
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