独立资产管理人的三个时代

日内瓦独立资产管理人的历史可分为三个时代。第一个时代从20世纪70年代至90年代末，是自由的时代：资产管理人无需牌照、不受监管即可执业，所依靠的仅是客户的信任和与银行的关系。这一模式得益于外国资本的流入和金融中心的低调而繁荣发展。

第二个时代从20世纪90年代末至2019年，是部分监管的时代：《反洗钱法》（AMLA）使资产管理人承担尽职调查义务并须加入一个自律组织，但资产管理人仍不受任何审慎监管。自2009年起银行保密制度的终结，迫使资产管理人核实客户的税务合规情况，并承受随之而来的客户流失。

第三个时代始于2020年，是牌照和监管的时代。资产管理人如今是法律意义上的金融机构，在适当的规模上遵循与银行相同的原则。这第三个时代减少了参与者的数量，改变了这一职业。它也赋予了存续下来的资产管理人一种新的正当性，这一点得到其客户和合作伙伴的认可。

这一演变映照出整个金融中心的演变：从建立在个人信任基础上的自由，走向建立在规则和控制基础上的框架。日内瓦的独立资产管理人在一代人的时间里经历了这一转型，体现了整个第E部分所描述的变革。

仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。