其他融资工具
跟单信用证只是众多工具中的一种。贸易融资运用一整套工具，以适应大宗商品交易的不同阶段和不同风险。
预融资和预付款安排使贸易商能够在交货前为生产商提供融资，以换取交付未来货物的承诺。贸易商向国家石油公司、农业合作社或矿山垫付资金，后者以固定价格或指数化价格交付其产品作为偿还。这类交易在与非洲及其他地区生产国的往来中十分常见，为生产商提供了流动性，也为贸易商提供了稳定的供应渠道。它们具有较高的信用风险、履约风险和政治风险，并引发I部分将要探讨的透明度和债务问题。
存货融资可为存放于仓库并质押给银行的货物提供融资，由银行控制货物的放行。它要求对仓库进行监管、定期评估库存价值，并在价格下跌时设有追加保证金机制。存货欺诈——即同一批货物被多次质押或根本不存在——是该行业最常见的欺诈形式之一。
以资产为基础的信贷额度，即所谓借款基础（borrowing base），使中型和大型贸易商能够获得一项综合额度，其可用金额根据合格资产——存货、应收账款、已对冲头寸——的价值在扣除折扣后定期计算。它兼具企业贷款的灵活性和资产担保融资的安全性。
最后，银团贷款汇集数十家银行，依据大型贸易公司的整体资信为其提供融资。大型贸易商每年续签价值数十亿美元的信贷额度，这些额度的签署被市场视为银行信心的指标而受到关注。1
银行保函和备用信用证使整个体系更为完整。它们为义务的履行——付款、履约、预付款的返还——提供担保，并在违约时被索兑。它们受不同于跟单信用证的统一规则管辖。2
| 工具 | 功能 | 主要风险 |
|---|---|---|
| 跟单信用证 | 凭相符单据付款 | 单据相符性、单据欺诈、开证行违约 |
| 预融资 | 以未来交货为对价向生产商垫款 | 生产商履约、政治风险、透明度 |
| 存货融资 | 以仓储货物为担保的信贷 | 库存的存在性和价值、重复质押、价格下跌 |
| 借款基础 | 根据合格资产计算的额度 | 估值、折扣、对资产的控制 |
| 银团贷款 | 为大型贸易公司提供的综合融资 | 贸易商资信、集中度 |
| 保函和备用信用证 | 为义务履行提供担保 | 滥用索兑、申请人破产 |
注释
- Trafigura，2023年3月22日新闻稿（54亿美元欧洲信贷额度的再融资和展期）、2024年新闻稿（56亿美元）、2025年新闻稿（续签56亿美元）以及2026年3月10日新闻稿（58亿美元，包括每年再融资的365天期一档，53家银行）；Trafigura，2024年和2025年关于亚洲银团额度32亿美元及之后34亿美元的新闻稿（trafigura.com，“Press releases”栏目）。 ↩
- ICC Uniform Rules for Demand Guarantees，2010年修订本（URDG 758），于2009年12月3日通过，自2010年7月1日起生效，取代1992年的URDG 458，并规定了五个工作日的审单期限；银行和金融法中心（Centre de droit bancaire et financier），“Garanties bancaires : entrée en vigueur le 1er juillet 2010 des nouvelles Règles uniformes relatives aux garanties sur demande”，cdbf.ch；《国际备用信用证惯例》（ISP98）适用于备用信用证。 ↩
仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。