可持续金融：从新教伦理到瑞士气候评分——概述与总结

在约十五年间，可持续金融已从边缘走向中心。它指投资者、管理人和贷款人将环境、社会和治理标准纳入其决策的全部做法。在瑞士，它已成为监管、自律、金融中心之间竞争以及争议的领域。日内瓦在其中占据独特地位。这个金融中心曾随加尔文创造出一种信贷的道德经济，汇聚了负责气候、卫生和发展的国际组织，其投资机构也是最早提供主题投资的机构之一，因此它自许为可持续金融之都。本章探讨这一主张的内涵、数据所显示的情况、法律的要求，以及未来十年可能带来的变化。

五句话概要

1. 可持续金融在日内瓦有其根源，从加尔文主义的道德经济到主题基金，再到国际日内瓦。2024年，瑞士与可持续性相关的投资达18810亿瑞士法郎，增长13%。
2. 联邦框架建立在三大支柱之上：自2024年1月1日起对大型企业实施的强制性透明度要求；2022年推出、2023年12月更新的自愿性瑞士气候评分（Swiss Climate Scores）；以及2024年6月交由自律机制负责、并保留复审的打击“漂绿”行为。
3. 银行和资产管理人的自律规则规定了如何考虑客户偏好以及如何对可持续产品进行分类；而欧洲框架先是细化、后又简化，对在欧盟开展业务的日内瓦管理人具有约束力，并成为市场的通用语言。
4. 2019年发起、2023年设立基金会的Building Bridges，体现了日内瓦作为金融、国际组织与公民社会交汇之地的使命。混合融资和影响力投资（2024年增长27%）是其最具前景的工具。
5. 日内瓦的大宗商品贸易既为化石燃料提供融资，又供应能源转型所需的金属，集中体现了金融中心的种种矛盾。未来十年必须坦率面对这些矛盾，否则将招致监管、声誉和财务上的惩罚。

仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。