日内瓦在生态系统中的角色：Taurus、私人银行与代币化

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日内瓦不是“加密谷”，也从未试图成为“加密谷”。它对瑞士加密资产和数字资产生态体系的贡献，来自私人银行及其服务提供商。最重要的例子是 Taurus，一家2018年由 Lombard Odier 前数字业务负责人和 Syz Asset Management 前经理在日内瓦创立的公司。2021年，该公司为其代币化资产交易平台取得了证券公司牌照，该平台最初面向专业投资者和银行开放。¹如今，Taurus 为瑞士和外国银行提供加密资产和数字资产的托管、发行和交易基础设施，并且是在这一领域持有瑞士金融市场监管局（FINMA）牌照的公司之一。²

由日内瓦公司提供基础设施、由银行保留客户关系，这一模式符合该金融中心的传统。日内瓦私人银行从来不是一个科技行业，但它始终懂得购买自己所需的技术。多家日内瓦银行向客户提供加密货币的托管和交易、投资于加密资产和数字资产的基金的准入，并越来越多地提供代币化产品：债券、基金份额、私人资产权益。需求来自年轻、富有创业精神的国际客户群，以及寻求对这一资产类别进行可控配置的家族办公室。

大宗商品贸易也尝试过分布式账本技术，结果好坏参半。2010年代末，由银行和贸易商组成的联合体创建了基于共享账本的贸易融资平台，其中一家的注册地在日内瓦；这些平台力图将信用证、提单和检验证书无纸化。³其采用进展缓慢，因为共享账本的价值取决于参与者的数量，也因为贸易单证仍受各国法律管辖，而并非所有国家的法律都承认电子票据。尽管如此，若干主要商法法域对电子贸易单证的法律承认，为无纸化开辟了道路，而H部分所述的2020年欺诈案件更使这种无纸化成为可取之举。一份登记在登记簿中的提单，不可能被多次提交给多家银行。⁴

注意。资产的代币化既不改变其价值，也不改变其风险。一栋代币化的建筑仍然是一栋建筑，有其租户、费用和市场；同样，一只代币化的债券仍然承担发行人的信用风险。改变的是持有和转让的基础设施。投资者和顾问必须将真实存在的基础设施创新与并不存在的收益承诺区分开来。

注释

1. “La première bourse en crypto-actifs réglementée au monde est genevoise”（全球首家受监管的加密资产交易所来自日内瓦），ICTjournal，2021年4月20日：Taurus 于2018年在日内瓦创立，其 TDX 平台取得 FINMA 证券公司牌照，于2021年5月10日上线，首批用户为 Arab Bank Switzerland、FlowBank、SEBA Bank 和 Hypothekarbank Lenzburg。 ↩
2. Chambers and Partners，Fintech 2026 – Switzerland，前引：SDX Trading AG、Taurus SA 和 VIAC Invest AG 持有 FINMA 牌照。 ↩
3. “Des acteurs majeurs du négoce fondent une start-up blockchain à Genève”（贸易业主要参与者在日内瓦创立一家区块链初创企业），ICTjournal，2018年9月19日：komgo SA，日内瓦，十五家创始股东，包括 ABN Amro、BNP Paribas、Citi、Crédit Agricole、ING、Rabobank、Société Générale、Gunvor、Mercuria、Koch Supply & Trading、Shell 和 SGS；平台与 ConsenSys 合作，基于以太坊协议。 ↩
4. Electronic Trade Documents Act 2023，于2023年7月20日获御准，自2023年9月20日起生效，赋予电子提单、汇票和仓单与纸质单证相同的效力；Osborne Clarke，“Electronic Trade Documents Act paves way for digitalised trade in the UK”，osborneclarke.com（2026年9月访问）。 ↩

仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。