外汇管制与停付协议

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1931年的危机给瑞士银行带来了另一个重要后果：若干国家，尤其是德国，实行了外汇管制。外国银行对德国的债权被冻结，并通过“停止偿付协定”安排逐步偿还。¹大量涉足德国的瑞士银行，有一部分资产因此被冻结多年。

自20世纪30年代中期起，瑞士与德国之间的贸易通过清算协定进行组织，即通过集中账户结算款项，取代自由的货币汇兑。²这一制度在欧洲各地推广开来，使市场趋于割裂，并使国际支付受到行政管控。

对日内瓦银行的外国客户而言，尤其是居住在实行外汇管制国家的客户，在瑞士持有资产变得既更有价值，也更有风险。说更有价值，是因为这些资产摆脱了其本国的限制；说更有风险，是因为持有这些资产可能构成违反该国法律的犯罪行为。银行家们不得不应对这一局面，而这预示了第二次世界大战期间的种种两难困境。

注意。外国实施的外汇管制和转移限制使银行处于微妙境地，因为其客户的资产可能违反居住国的法律。资产是否符合客户所在国立法的问题，最早于20世纪30年代被提出，到21世纪已成为财富管理的一项核心要求。

注释

1. Wikipedia（英文），“European banking crisis of 1931”：自1931年7月15日起暂停帝国马克的可兑换性并实施资本管制；1931年8月至9月与债权国签订“停止偿付协定”；瑞士—第二次世界大战独立专家委员会（ICE），La place financière et les banques suisses，摘要（uek.ch）：德国的国际债权人同意不撤回其短期贷款；该协定“直至1939年每年由所有债权人续签；此后仅由少数国家（美国、比利时、荷兰、瑞士）续签，1941年以后则仅由瑞士续签”。↩
2. ICE，La place financière et les banques suisses à l’époque du national-socialisme，摘要（uek.ch，第13号出版物）：“自1934年起，所有这些支付均由清算协定加以规范”；Banque d’escompte suisse（瑞士贴现银行）于1934年清算，Banque populaire suisse（瑞士人民银行）从联邦获得1亿瑞士法郎。↩

仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。