1936年货币贬值

1930年代初，英国、美国和其他国家放弃金本位并使本国货币贬值，而瑞士法郎在此期间始终与黄金挂钩。瑞士与法国、荷兰、比利时等国组成了金集团，维持本国货币的黄金平价。这一政策维护了瑞士法郎的稳定和外国存款人的信心，但也使瑞士出口商品价格高昂，加深了出口行业的萧条，其中包括巴塞尔的化学工业和纺织业。¹

1936年9月，在法国决定使法郎贬值之后，瑞士随之将瑞士法郎贬值约百分之三十。这次贬值缓解了出口行业的压力，并促进了1930年代末瑞士经济的复苏。²它也表明，作为瑞士金融中心基础之一的瑞士法郎稳定性，在维持成本过高时是有限度的。

关于瑞士法郎汇率的争论在二十一世纪再度出现：在金融危机和欧元危机期间，瑞士法郎作为避险货币升值，威胁到瑞士出口行业。2011年9月至2015年1月，瑞士国家银行维持1欧元兑1.20瑞士法郎的最低汇率，并通过无限量购买外汇来捍卫这一汇率。随后，它引入了B部分提到的负利率。³巴塞尔的制药企业大部分收入来自国外，而很大一部分成本发生在瑞士，因此直接受到瑞士法郎汇率的影响。

注释

1. 关于1930年代的金集团（法国、瑞士、荷兰、比利时、意大利、波兰）及其对瑞士出口经济的影响，参见两次世界大战之间货币史的文献。待核实。 ↩
2. 关于1936年9月26日/27日继法国法郎贬值之后瑞士法郎贬值约30%，参见瑞士国家银行的历史著作。待核实。 ↩
3. 关于1欧元兑1.20瑞士法郎的最低汇率（2011年9月6日至2015年1月15日）及随后的负政策利率，参见瑞士国家银行的出版物。待核实。 ↩

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