先正达：中资所有下的融资

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Syngenta呈现出一段不同的财务历史。这家农化公司于2000年由Novartis和AstraZeneca的农业业务合并而成，总部设在巴塞尔，2017年被China National Chemical Corporation（ChemChina）以约430亿美元收购。这是当时中国企业规模最大的海外收购。ChemChina主要以债务为此次收购融资，包括来自中国和国际银行的过桥贷款，这些贷款后来通过债券、永续工具和其他融资方式进行了再融资。因此，新所有者背负了沉重的债务负担，这在随后几年中影响了Syngenta的财务战略。¹

2020年，中国所有者将Syngenta与其他农业业务（包括Adama和Sinochem的农业资产）合并，组成在上海注册的Syngenta Group。ChemChina和Sinochem本身于2021年合并，组成Sinochem Holdings。Syngenta Group曾计划在上海证券交易所进行首次公开发行，最初拟在科创板上市，后改为主板，目标募资约650亿元人民币。上市本可使集团降低债务。在长期拖延之后，该申请于2024年3月撤回，据公司声明，原因是市场环境和集团战略发生了变化。²

位于巴塞尔的Syngenta AG继续以自己的名义发行债券并保持信用评级，这使其财务状况与其国有母公司的财务状况联系在一起。评级机构在评估Syngenta的独立实力时，会一并考虑其获得中国国家支持的可能性。因此，对巴塞尔金融中心而言，Syngenta已成为这样一家大公司的例子：其总部仍留在该市，而其最终所有权和财务战略则在北京决定。此类所有权所引发的出口管制、制裁和地缘政治风险问题，将在本部分第五章和K部分中加以考察。³

注释

1. 关于ChemChina于2016年2月宣布、2017年以约430亿美元完成的对Syngenta的收购及其债务融资，参见Syngenta和ChemChina的新闻稿、要约文件以及当时的新闻报道。关于Syngenta的起源，参见D部分第二章。数字有待核实。 ↩
2. 关于2020年Syngenta Group的组建、2021年ChemChina与Sinochem的合并、计划在上海证券交易所进行的首次公开发行（目标约650亿元人民币）及其于2024年3月撤回，参见Syngenta Group和上海证券交易所的公告以及当时的新闻报道。现状有待核实。 ↩
3. 关于Syngenta AG的债券及其考虑到国有母公司潜在支持的信用评级，参见S&P Global Ratings和Moody's的评级报告以及Syngenta的债券文件。关于合规和地缘政治问题，参见G部分第五章和K部分。有待核实。 ↩

仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。