可持续发展挂钩融资

2020年9月，Novartis发行了18.5亿欧元的可持续发展挂钩债券，并称其为医疗保健领域首只此类债券。票息与中低收入国家患者获得药物的目标挂钩，以通过特定项目覆盖的患者人数来衡量。如果Novartis未能在2025年底前实现这些目标，票息将会上调。该工具遵循了国际资本市场协会数月前刚刚发布的《可持续发展挂钩债券原则》。作为将企业融资与社会目标挂钩的试验案例，它引起了相当大的关注。¹

Novartis的这只债券表明，E部分和F部分在其他背景下讨论过的可持续金融技术，可以如何应用于一家环境足迹相对有限、主要社会贡献在于药物可及性的制药公司。Novartis后来还安排了一笔可持续发展挂钩循环信贷额度。其他制药公司也相继推出了类似工具，尽管可持续发展挂钩债券市场此后因目标的雄心程度和票息调整幅度而受到批评。对巴塞尔而言，这只债券加强了制药业与国际可持续金融讨论之间的联系。²

注释

1. 关于Novartis 2020年9月发行的可持续发展挂钩债券（18.5亿欧元）、患者可及性目标和票息上调机制，参见Novartis 2020年9月17日的新闻稿以及Novartis可持续发展挂钩融资框架。关于国际资本市场协会（ICMA）的《可持续发展挂钩债券原则》（2020年6月），参见ICMA的出版物。有待核实。目标是否已实现有待核实。现状有待核实。 ↩
2. 关于Novartis的可持续发展挂钩循环信贷额度以及可持续发展挂钩债券市场此后的发展和所受批评，参见Novartis年度报告以及国际资本市场协会和市场参与者的分析。有待核实。 ↩

仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。