SIX数字交易所与市场基础设施

Helvetia所依托的基础设施是SIX Digital Exchange（SDX），它是SIX集团的子公司，于2021年9月获瑞士金融市场监管局（FINMA）颁发牌照，成为基于分布式账本技术的中央证券存管机构和证券交易所。SDX已为公共发行人、银行和企业发行数字债券，其中包括巴塞尔城市州和若干瑞士银行的多笔债券发行，部分发行在Helvetia III框架下以批发型中央银行货币结算。与传统债券市场相比，其规模仍然较小，但这些发行证明，代币化证券可以融入受监管的基础设施。¹

SDX的发展并非一帆风顺。SIX曾多次调整其数字交易所战略，为其数字资产业务寻找合作伙伴，并面临这样一个问题：在大多数证券仍通过传统托管链持有的情况下，单独建设一套分布式账本技术基础设施是否具有经济性。包括BX Digital在内的其他提供商已申请或取得分布式账本技术交易设施牌照。代币化证券究竟会停留在专门化的孤岛上，还是会迁移至核心基础设施，是下文各情景所探讨的不确定因素之一。²

注释

1. FINMA于2021年9月16日发布的关于向SIX Digital Exchange颁发中央证券存管机构和证券交易所牌照的新闻稿；SDX和瑞士国家银行（SNB）关于以批发型CBDC结算的数字债券发行的公告（2023–2025年），包括巴塞尔城市州的发行。发行人和规模有待核实。 ↩
2. 关于SIX针对SDX的战略、数字资产领域的合作伙伴关系以及BX Digital等其他分布式账本技术交易设施的牌照情况，见SIX集团年度报告和FINMA的出版物（2023–2025年）。现状有待核实。 ↩

仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。