制药业、地缘政治与贸易政策——结论

结论

巴塞尔制药业步入通往2035年的十年时，既处于强势地位，又面临风险敞口。其优势在于科学基础、全球市场地位、财务资源，以及将其视为繁荣支柱的州和国家的支持。其风险敞口则源于对美国市场的依赖——自2025年以来，美国一直利用关税、定价政策和安全立法来重塑外国制药集团的选址决策——以及一个中国既是创新来源又是西方限制对象的地缘政治环境。Syngenta是一家由中国国家所有的巴塞尔企业，在单一的公司结构中体现了这种张力。本章提出的四种情景——“大西洋之锚”、“空心化”、“阵营构建者”和“生物技术复兴”——是分析性的构建，旨在针对这些力量的不同组合检验各种战略，而所识别出的路标则使观察者能够辨认其中哪一种情景正在占据上风。

对于巴塞尔金融中心而言，其启示在于：它的命运与其最大产业的命运之间的联系，比银行资产负债表所显示的更为紧密。资金管理业务、养老基金回报、私人客户的财富、州财政收入以及对法律和税务咨询的需求，都取决于华盛顿、布鲁塞尔和北京就药品和贸易所作出的决定。瑞士银行自身如何调整其商业模式，以适应一个碎片化、竞争加剧和监管变化的世界，是下一章的主题。

仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。