中央银行的银行
国际清算银行（BIS）的银行业务很少引起公众关注，但它始终是该行收入及其独立性的来源。该行接受各国中央银行和国际组织以主要货币和黄金形式存入的存款，将这些资金投资于货币市场工具和政府债券，并为客户提供一系列量身定制的投资产品。这些产品包括短期存款、可交易工具——例如国际清算银行固定利率投资（FIXBIS）和中期工具（MTIs）——外汇和黄金交易，以及代表中央银行进行的投资组合管理。BIS还向中央银行提供短期信贷，通常以有担保的方式进行，并曾不时担任国际贷款和金融安排的代理人或受托人。1
这些业务的规模相当可观。根据其近年的年度报告，BIS管理的中央银行货币存款达数千亿特别提款权（SDR），相当于全球外汇储备中一个虽小但不容忽视的份额。其资产负债表总额也相应增长，其利润在提取储备后，足以向成员中央银行支付年度股息。该行以审慎方式管理风险，并在其财务报表中披露资本比率和流动性比率，其形式可与商业银行依照巴塞尔框架所作的披露相比。2
自成立第一年起，黄金就在BIS的历史中扮演着特殊角色。该行为自身及客户持有黄金，并在中央银行之间的黄金交易（包括黄金掉期）中担任交易对手。其黄金业务正是D部分所考察的战争年代各种争议的核心。20世纪60年代，BIS深度参与了伦敦黄金总库的运作。如今，它继续为那些希望管理黄金储备而不与商业交易对手打交道的中央银行提供黄金服务。2010年，该行的年度报告披露了与商业银行之间的大额黄金掉期交易，由此引起公众关注，一些观察人士将其解读为银行体系流动性紧张的迹象。3
中央银行为何将部分储备托付给BIS？有三个原因尤为突出。根据《总部协定》，该行资产享有豁免，从而保护这些储备免遭私人债权人的扣押。BIS作为交易对手，了解中央银行的需求，包括对保密性以及危机中流动性的需求，因而为其提供了便利。该行的信用等级非常高，因为其资本相对于风险敞口而言十分雄厚，且其股东均为中央银行。对于不具备广泛储备管理能力的较小中央银行，BIS还提供集合投资工具和咨询服务，其中包括BIS投资池，以及2003年和2005年与东亚及太平洋地区中央银行共同设立的亚洲债券基金。4
注释
- 关于BIS的银行服务，包括FIXBIS、MTIs、黄金服务和资产管理，参见BIS年度报告中关于银行业务的章节，以及BIS网站上对银行服务的说明。产品名称待核实。 ↩
- 关于货币存款规模、资产负债表总额、净利润和股息，参见最新一期BIS年度报告中的财务报表（财政年度截至3月31日）。数据待核实。 ↩
- 关于BIS的黄金业务以及BIS 2009/10年度报告所披露的黄金掉期，参见该年度的BIS年度报告及当时的新闻报道。细节待核实。 ↩
- 关于中央银行在BIS持有储备的原因，参见BIS年度报告中的银行业务章节；关于BIS投资池以及东亚及太平洋中央银行行长会议组织（EMEAP）的亚洲债券基金倡议，参见BIS和EMEAP的出版物。待核实。 ↩
仅供一般参考。本文不构成法律或税务意见，不能替代针对个案的咨询，亦不建立律师与客户之间的委托关系。本文反映截至 十月 2026 的法律状况。